1月13日，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊在第二十六届瑞银大中华研讨会上表示，2026年A股盈利同比增长预计将加速至8%，更明确的政策支持与股市结构性改革有望助力市场估值提升，市场对盈利增长的一致预期迎来上修。

　　当前个人投资者情绪并未过热，主动型公募基金新发规模或温和复苏。“我们更多观察到中长线资金入市的迹象，从主动型公募基金的历史来看，它的发行情况是落后于募资、落后于股价的，股价上涨才会有更多的钱进股票市场。我们看到的情况是在过去6个月当中，整体的基金发行份额在温和地复苏。”孟磊表示。

　　长线资金通过ETF持续入市A股。孟磊介绍，例如，人工智能等主题的相关ETF获得非常明显的资金进入，被动资金的流入推动行业龙头跑赢市场。此外，私募证券投资基金份额的提升推升小盘股估值，保险资金有望持续入市。

　　对于一季度A股市场的展望，孟磊表示瑞银证券对此持乐观看法，认为A股历来有一个传统的说法为“春季躁动”，即整体流动性偏向于宽松，整体市场的股票估值出现上行，目前在演绎的行情有可能跟“春季躁动”有一定的关联性。从全球市场来说，开年以来，全球股票市场都处在上行。

　　行业配置上，孟磊表示，科技创新仍是核心主线，成长股有望跑赢价值股。重点配置两大方向，确定性强的创新行业，包括通信、电子、硬件、军工等，以及盈利复苏与“反内卷”、周期性板块，比如重金属、化工、储能、光伏板块。

（文章来源：证券日报）