周二盘前，美股三大股指期货齐跌，欧洲主要指数涨跌不一。截至发稿，纳斯达克100指数期货跌0.18%，道指期货跌0.19%，标普500指数期货跌0.11%。

　　个股方面，大型科技股盘前小幅波动，谷歌涨近1%，Meta、英伟达、特斯拉盘前微涨；微软、亚马逊小幅下跌。

　　稀土概念股走强，MP Materials盘前涨超3%，此前美财长贝森特召集各国财长举行会议，讨论保障关键矿产供应链安全问题。

　　部分明星科技股盘前走高，英特尔涨近4%，AMD涨超2%。核电股OKLO盘前涨超2%。

　　达美航空盘前跌超5%，此前发布Q4财报，业绩指引不及预期或为走弱原因。

　　美国12月CPI数据将于北京时间周二21：30公布。市场目前预计，美国12月CPI将同比上涨2.7%、环比上涨0.3%;核心CPI将同比上涨2.7%、环比上涨0.3%。美国消费者价格或于12月加速攀升。原因在于，11月与政府停摆相关的干扰因素人为地压低了通胀水平，而进入12月，这些因素可能已发生逆转。这一情况进而强化了市场对于美联储本月维持利率不变的预期。市场目前普遍预期，在1月27日至28日召开的会议上，美联储会维持基准隔夜利率在3.50%至3.75%这一区间不变。

　　热点要闻

　　特朗普政府调查引争议，全球多家央行集体声援鲍威尔

　　全球多家主要央行行长周二发表联合声明，公开支持美联储主席杰罗姆·鲍威尔。鲍威尔此前遭到了美国特朗普政府的刑事调查。

　　欧洲央行、英国央行以及另外九家央行机构的负责人在声明中表示：“我们与美联储体系及其主席杰罗姆·H·鲍威尔站在完全一致的立场上。”

　　他们补充称：“央行独立性是维护物价稳定、金融稳定和经济稳定的基石，符合我们所服务公民的共同利益。”

　　自特朗普开启第二任美国总统任期以来，他频繁对鲍威尔及美联储施压，要求大幅降息。但联储并没有遵循他的意愿。这种前所未有的法律行动威胁，加剧了外界担忧，即政治压力可能削弱央行独立性，导致货币政策长期受制于政治诉求而非通胀与增长目标。

　　黄金站上4600美元仍未“超买”？WGC：真正阻力位在4770美元！

　　2026年开年以来，随着全球地缘政治局势持续动荡，黄金价格延续涨势，周一历史性地站上4600美元。世界黄金协会（WGC）认为，从技术角度来看，黄金当前尚未被超买，只有当金价突破4770美元/盎司时，才会进入显著超买区间。

　　WGC在其最新发布的《每周市场监测》（Weekly Markets Monitor）报告中提到，尽管金价年初面临一定的挑战，但已重回上行通道。他们还补充称，特朗普政府对美联储主席展开刑事调查，进一步提振了周一的金价走势，推动现货黄金价格站上4600美元/盎司关口。“这一切都强化了一个信息：在不确定性日益加剧的世界里，战略性配置黄金对投资组合是有益的。”

　　周二，尽管地缘政治风险和经济不确定性仍在持续，但随着投资者获利了结，黄金价格小幅下跌，现货黄金价格目前交投在4600美元下方。花旗银行日前将黄金三个月目标价上调至每盎司 5000 美元，理由是投资势头强劲，而且众多利好因素很可能在今年第一季度继续保持。

　　贝莱德投资者调查：2026继续押注AI 但不买科技买电力！

　　美东时间周二，全球最大的资产管理公司贝莱德表示，尽管全球投资者仍看好未来一年人工智能的投资前景，但将把投资重点放在更广泛的机会上。

　　贝莱德在其《投资方向》报告中称，该公司最近开展的一项投资者调查显示，投资者们希望在2026年继续押注人工智能主题，但押注的重点将更倾向于能源和基础设施供应商，而非前两年大涨的大型科技公司。

　　在贝莱德对欧洲、中东和非洲（Europe, Middle East and Africa）地区732家客户进行的调查中，仅有7%的受访者认为人工智能主题是市场泡沫，而更多受访者仍然看好人工智能的投资前景。有超过半数的受访者表示，他们看好数据中心所需电力的供应商，37%的受访者将基础设施列为他们首选的人工智能投资领域。

　　贝莱德核心美国股票业务主管易卜拉欣·卡南（Ibrahim Kanan）在调查报告中称：“在把握差异化上行机会的同时，对大型股和人工智能领域的风险进行管理变得越来越重要。”

　　美股聚焦

　　利润亮眼但有隐忧：摩根大通Q4投行业务低于预期

　　最新财报数据显示，摩根大通(JPM.N)第四季度投行业务费用意外下滑，与公司上月给出的预期不符。

　　该行周二发布声明称，2025年最后三个月投行业务创收23.5亿美元，同比下降5%。而摩根大通在去年12月曾预计这一业务将录得“低个位数”的增长。

　　投行板块表现主要受债券承销费用意外下滑2%的拖累，而分析师此前预计该项收入将增长19%。

　　摩根大通周二率先公布业绩，随后美国银行(BAC.N)、富国银行(WFC.N)、花旗集团(C.N)、高盛(GS.N)以及摩根士丹利(MS.N)将于周三和周四盘前陆续披露财报。受特朗普政策调整提振，该行业今年有望录得史上第二高年度利润。

　　CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在声明中表示：“美国经济依然具有韧性。尽管劳动力市场有所放缓，但形势似乎没有进一步恶化。同时，消费者仍保持支出动力，企业整体状况仍然健康。”

　　达美航空盘前跳水！Q4业绩超预期，但2026年EPS指引令人失望

　　达美航空公布的2025年第四季度财报显示，当季营收为160.03亿美元，同比增长2.8%，较市场预期高1.3亿美元。调整后的净利润为10.15亿美元，较上年同期的12.03亿美元下滑15.6%;调整后的每股收益为1.55美元，符合市场预期。

　　尽管第四季度业绩基本好于预期，但达美航空给出的2026年全年每股收益指引不及预期，导致该股股价在周二盘前跳水。该公司预计，2026年每股收益将在6.50美元至7.50美元之间，该预测区间的中值7.00美元不及市场普遍预期的7.28美元。截至发稿，达美航空周二美股盘前跌超5%。

　　达美航空还预计，2026年自由现金流为30亿至40亿美元，低于2025年的46亿美元，原因在于公司正加大对业务的再投资力度。达美航空一直强调其在机舱内外的高端产品，希望借此与廉价航空公司形成差异化，并吸引高净值旅客。该公司首席执行官埃德·巴斯蒂安表示，高消费客户的需求仍然强劲。不过，巴斯蒂安也指出，达美航空对其业绩预测面临的风险保持警惕，尤其是地缘政治环境的影响，“无论是国际还是国内政策层面，在我们对这些不确定性有更清晰的认识之前，我们不会预测或承诺创纪录的盈利水平”。

　　对中国客户严苛条款引热议！英伟达澄清：无需为购买H200芯片预付款

　　芯片巨头英伟达周二表示，该公司并不要求客户为购买H200芯片支付预付款。英伟达发言人在一份声明中表示，该公司“永远不会要求客户为未收到的产品付款”。这一声明是针对媒体近日的一篇报道。该报道指出，英伟达对寻求购买其人工智能芯片的中国客户提出了异常严格的条款，要求全额预付款，且不得取消订单、申请退款或在下单后更改配置。报道称，英伟达这样的严苛要求主要是防范政策变化的风险，毕竟该公司尚未拿到可以在中国市场销售H200的许可。

　　美国总统特朗普已在去年12月早些时候宣布允许英伟达向中国出售其H200芯片，美方将从相关芯片出口中收取25%的分成。去年底有报道指出，英伟达正在努力满足中国科技公司对其H200人工智能芯片的强劲需求，并已接洽代工厂台积电以增加产量。

　　消息人士表示，中国科技公司已为2026年订购了超过200万颗H200芯片，而英伟达目前库存仅为70万颗。他们表示，英伟达打算向台积电追加订购的具体数量尚不清楚。消息人士称，英伟达已要求台积电开始生产额外的芯片，预计将于2026年第二季度开始生产。消息人士称，英伟达已决定将向中国客户提供哪些H200型号，定价约为每颗芯片27,000美元。

（文章来源：哈富证券）