丰富适配长期投资的风险管理工具

　　1月11日，证监会副主席陈华平在第三十届（2026年度）中国资本市场论坛上表示，“十五五”是推进中国式现代化，加快建设金融强国的关键时期。证监会将紧扣“防风险、强监管、促高质量发展”这一工作主线，强本强基、严监严管，和有关方面一道，持续深化投融资综合改革，不断提高制度包容性、适应性，更好推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长。

　　“投融资功能协调对资本市场高质量发展具有重要意义。”陈华平在论坛上表示，促进投融资功能协调，必须深入研究其丰富内涵和运行机理，必须牢牢抓住提高上市公司质量这个关键，必须把保护中小投资者合法权益作为重中之重，要把握好当前难得的发展机遇。

　　陈华平介绍，近年来，证监会认真落实党中央、国务院重大决策部署，会同有关方面扎实推动新“国九条”和资本市场“1+N”政策体系落地见效，一体推进防风险、强监管、促高质量发展。加快健全促进投融资协调发展的制度机制，着力促进资本市场功能更好发挥。

　　具体来看，首先是推动中长期资金入市实现突破性进展。截至去年年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约为23万亿元，较去年年初增长36%。其次是加大对新质生产力的支持服务力度。总的看，资本市场科技含量不断提升。去年电子行业总市值已经超过银行板块，成为A股第一大行业，A股市值前50名的公司中，科技企业从5年前的18家增加到了目前的24家。再次是推动上市公司提升投资价值。去年A股上市公司现金分红2.55万亿元，再创历史新高，是同期IPO和再融资规模的两倍。最后是坚决维护市场“三公”原则，及时回应投资者关切。2024年以来，累计查办财务造假案件159起，有43起案件涉及的大股东和实控人被严肃追责。

　　陈华平表示，证监会将持续深化投融资综合改革，不断提高制度包容性、适应性，更好推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长。

　　一是持续完善长钱长投的制度环境。合力推动各类中长期资金进一步提高入市规模比例，丰富适配长期投资的产品和风险管理工具，优化合格境外投资者等制度安排，让各类资金愿意来、留得住、发展得好。

　　二是不断增强对科技创新企业服务的精准性、有效性。纵深推进科创板、创业板改革，深化再融资改革，加快健全多层次资本市场体系，推动优化私募股权创投“募、投、管、退”循环，增强对科技创新企业的全生命周期服务能力。

　　三是推动上市公司提升价值创造能力。进一步深化并购重组改革，更好发挥公司治理内生约束作用，督促上市公司严格规范信息披露等行为，强化股东回报意识，提升分红的稳定性、持续性和可预期性。同时巩固深化常态化退市机制，促进上市公司结构不断优化。

　　四是加快培育一流投资银行和投资机构。强化分类监管、扶优限劣，督促行业机构把功能性放在首位。坚持以客户为中心，不断提高价值发现、财富管理等专业能力，为投融资各方提供更加优质的服务。

　　五是进一步提升监管执法有效性。持续健全投资者教育、服务和保护体系，坚持依法从严监管，突出打大、打恶、打重点，从严惩治各类恶性违法行为，推动更多特别代表人诉讼、先行赔付等案例落地，增强投资者的信任和信心。

（文章来源：期货日报网）