贵州南方乳业股份有限公司（下称"南方乳业"）近日回复了北交所上市第二轮审核问询函，就公司市场地位数据权威性、研发费用真实性、生物资产管理有效性及收入核查充分性等四大核心问题进行详细回复。

　　自称“贵州第一”数据来源是否权威？

　　南方乳业在招股书中披露"2023年贵州省市场占有率约67.84%"，但北交所对数据来源的客观性与测算方法的科学性提出怀疑，要求说明市场规模数据是否与其他公开信息（特别是可比公司披露信息）存在不一致。

　　南方乳业解释称，其引用的灼识咨询《中国乳制品行业蓝皮书》、国家统计局数据及农民日报社《2024中国农业企业500强》均为公开市场权威数据，非定制报告。与百菲乳业引用的欧睿国际数据存在差异，主要系"数据源不同"所致。

　　公司披露2024年西南地区乳制品市场规模约234.53亿元，其中新乳业以38.29亿元收入占据16.33%份额，南方乳业以17.13亿元收入位居第二（7.31%）。公司强调，其67.84%的贵州省内占有率是基于"奶类消费量25.90万吨，公司销量18.15万吨"的简单测算，方法"科学、合理"。

　　北交所特别指出公司对"贵州省外市场拓展不存在较大困难"的结论依据不充分。南方乳业不得不在招股书中补充风险提示，承认"与全国性乳企相比，公司品牌在全国性市场上知名度较低"，省外拓展需要"针对性产品研发、物流及经销商网络建设"，可能对未来盈利能力造成不利影响。

　　总工程师薪酬全计入研发费用

　　报告期南方乳业各期研发费用约900-1200万元，其中职工薪酬占比44%-50%。但公司仅7名全职研发人员，30余名兼职研发人员，更关键的是——董事、总工程师刘丽华薪酬全部计入研发费用。研发工时无系统记录，仅靠手写日志，且"部分研发项目立项文件未列明研发人员名单"。

　　公司解释： 刘丽华作为核心技术人员，"一直担任技术开发部部长，主要承担研发职责"，其参与董事会、战略委员会的时间仅占总工时0.35%-0.51%，"占比极低"。公司援引成电光信、豪恩汽电等十余家上市公司案例，证明"兼任高管的研发人员薪酬全额计入研发费用"是行业惯例。

　　针对"工作日志未显示填报、审批时间"的硬伤，公司承认模板格式存在缺陷，但辩称可提供《工作手册》《研发配料工序记录表》等作为"客观依据"。公司承诺"自2026年1月对研发工作日志的填报模板进行完善"。

　　非全职研发人员薪酬占比高达75%-78%，公司解释称这是因为"研发中试活动需要大量生产、检测经验人员参与"，其工时分配依据《研发工时记录汇总表》，经技术开发部负责人、车间主任、人力资源部、财务部四层审核。

　　奶牛耳标号能否防"狸猫换太子"？

　　南方乳业生产性生物资产账面价值达3.4亿元，存货1.28亿元。但盘点方式五花八门——牛只"清点计数"、干草"称重"、青贮玉米"测体积"。北交所要求说明"采取计数、称重、测体积等盘点方法的有效性"，并要求说明"对防范资产转移、替换采取的控制措施"。

　　南方乳业详细披露其使用"一牧云管理系统"和"奶业之星管理系统"对牛只进行全生命周期管理。每头牛佩戴6位阿拉伯数字耳标号（如"5-3-0001"表示2025年3号牧场第1头牛），"耳标号为牛只终生身份编号，不得取下、更换"。

　　2024年末盘点显示，公司出动生产人员、库管员、牧场管理员及财务人员共19人，在12月25日-31日期间对6省市的仓库和牧场进行全面盘点。其中库存商品盘点比例95.06%，生产性生物资产盘点比例100%。

　　报告期各期末盘点差异率仅-0.93%至0.03%，主要为"运输、搬运、堆放不善而漏袋、破损"。2025年6月末发现少量青贮饲料"保存时间过长无法使用"，已计提64.59万元跌价准备。

　　前总经理侄子和前员工担任经销商

　　据北交所审核问询函，南方乳业19家经销商系前员工设立，1家系关联方，北交所要求说明"销售定价、毛利率、信用政策较其他经销商是否异常"，并核查"是否存在异常资金往来"。

　　南方乳业披露，前员工经销商2024年销售收入6,908.14万元，占经销收入6.23%，毛利率25.92%，与整体经销毛利率25.86%差异不足1个百分点。

　　关联方"贵州和心商贸"为公司原董事、总经理侄子实际控制，2024年销售2,428.53万元，毛利率21.96%，低于毕节市其他经销商均值24.16%，公司解释"因学生奶占比偏高"。

（文章来源：深圳商报·读创）