2026年1月4日，欧佩克+产油国开会审议全球石油市场形势，八个主要产油国重申11月2日与11月30日的会议决议，即因季节性原因暂停2026年1月、2月、3月的产量增量。2026年一季度主要产油国暂停增产的会议决议，符合市场预期，对油市影响有限。

　　众所周知，欧佩克+作为油市供应端最主要的合作组织，其产量政策对油市的影响非常明显。近年来，欧佩克+产量政策经历多番调整，2025年开始推进减产的逐步恢复计划，也就是市场所说的增产动作，对原油市场形成利空影响。

　　但是2026年一季度欧佩克+暂停增产，减缓供应端增速过快的压力，适度修复市场情绪。但是124万桶／日的余量增产最早也将从二季度开始实施，这部分产量的增产过程与增产节奏依然存在较大的不确定性。

　　展望2026年全年，原油市场关注点依然集中在国际贸易争端、美联储货币政策、美国石油需求、欧佩克+产量政策以及地缘局势等方面。

　　宏观方面，市场押注2026年美联储继续降息，提振市场心态，不过在降息路径不明朗、决策难度加大的情况下，降息的利好提振影响或受限制。而且，特朗普关税引发贸易争端的弊端或陆续显现，通胀回升、经济疲弱等将进一步影响金融及商品市场，油市持续承压。

　　产业方面，需求端来看，全球石油需求增速平缓，对油市支撑有限；美国石油需求稳健的利好，直至年中才会对油市形成持续性支撑；当然中国经济稳健、能源需求前景乐观，一定程度提振市场心态。

　　供应端来看，欧佩克+一季度暂停增产，适度减缓供应端压力，不过2025年累计增产幅度已然明显，叠加美国与其它产油国的增产预期，油市供应端压力依然较大。

　　地缘方面，俄乌和谈面临较大阻力，打打谈谈成为常态，情绪反复将继续对油市形成扰动影响；南美局势快速升级之后，市场关注点转向该国后续石油产出的恢复方面；中东局势依然存在较大的不确定性，伊核问题背后潜在的地缘风险与供应担忧，依然存在扰动油市的可能性。

　　综合来看，基于宏观压力与产业过剩的双重压力，2026年原油价格仍面临较大的下行压力，不过考虑到地缘局势的扰动影响、石油需求的季节性变化、美联储货币政策以及欧佩克+产量政策的阶段性调整等，预计原油市场将延续高波动性，一季度欧美油价分别围绕60美元／桶及56美元／桶附近整理，价格重心缓慢下移。市场风险性因素，一是地缘局势，二是经济及金融系统性风险。

（文章来源：新华财经）