1月6日，伦铜价格再创新高，历史首次触及每吨13000美元的整数关口。沪铜期货紧跟表现，盘中涨超3%，重回10万元/吨以上。与此同时，与铜价高度相关的有色金属ETF（159980）也表现强劲，盘中一度上涨超3%。该ETF跟踪的有色金属期货指数，底层资产以铜、铝等为主，其中铜的权重占比超过50%。

　　基本面上，美国经济表现稳健、宏观预期偏乐观，叠加国内需求展现出较强韧性，使得铜的供需错配正由预期逐步向现实转化。供应端，全球铜矿资本开支持续下行，叠加资源贫化及矿产国政策不确定性，形成长期供给约束。需求端，传统领域保持稳定，新兴应用持续释放增量。在此背景下，铜的供需结构有望延续偏紧态势，结合美联储潜在的流动性宽松预期，价格运行或将具备相对坚实的支撑基础。

　　展望后市，2026年以铜为首的工业金属整体运行有望在美国经济温和复苏预期的支撑下延续偏强格局。虽然复苏力度有限，但铜的供需结构整体偏紧，更可能推动价格在震荡中实现重心缓步抬升。

　　尽管短期市场情绪与基本面之间或有博弈，但工业金属板块的核心逻辑并未动摇：供给刚性、能源转型带来的需求韧性，以及宏观流动性预期的支撑，共同构筑了中期向好的底层框架。对于希望高效参与这一趋势的投资者而言，上期有色金属指数（IMCI.SHF）提供了一条便捷路径——其底层资产配置上海期货交易所的铜、铝、铅、锡、锌、镍有色金属期货，其中铜权重超过50%，高度聚焦于AI基建、能源转型与中有望率先受益的金属品种。

　　注：数据来自wind，2026/01/06。