保险股再度走强，新华保险、中国太保再创新高，中国平安涨超3%，中国人寿、中国人保跟涨。

　　国金证券分析认为，2026年开门红高景气的延续也是本轮保险行情持续的重要支撑。

　　“当前，保险板块上涨核心逻辑在于利差企稳向好叠加投资资产规模快速扩张，带动整体盈利中枢改善。”上述分析师对记者表示。

　　在该分析师看来，一方面，长端利率企稳、权益增配带来投资收益率向好，同时保单刚性成本随着预定利率连续下调以及分红险这类“保底+浮动”收益产品强势回归在快速优化，上市险企“利差”中枢向好；另一方面，鉴于分红险的市场竞争力以及银保集中度提升的潜力，市场对于2026年新单销售保持信心，保费收入的增长将支撑投资资产规模的快速扩张。

　　近年来，政策加码鼓励险资入市，险资权益投资规模与结构同步优化，股市慢牛带动权益投资业绩兑现，险企收获加仓收益。2025年前三季度，多家上市险企投资收益获大幅提升，进而推动净利润增长。随着险资权益仓位不断提升，投资业绩增长可期。

　　此外，资产端的积极变化为行情增添了强劲动力。2025年12月5日，监管下调保险公司多项业务风险因子。如保险公司持仓时间超过三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3下调至0.27。据券商测算，考虑风险分散效应前静态释放最低资本为326亿元，若这部分资金全部增配沪深300股票，对应股市资金超过千亿元。

　　国金证券在最新研报中认为，低利率、资产荒、权益市场长牛慢牛预期加强叠加政策积极引导，保险资金积极入市将持续。该券商按中观情形假设测算，2026年将有6000亿元左右增量资金入市。

　　业内普遍认为，行业负债端、资产端均持续改善，估值仍有向上空间。

　　“鉴于当前利差损风险担忧基本消除，估算A股、港股保险股仍有一定上涨空间。”上述分析师称。