12月31日，三大指数开盘震荡，有色板块早盘再度走强！有色矿业ETF招商（159690）快速拉升，上涨2.48%；据Choice，该ETF近5个交易日获资金净流入超2500万元。成份股江西铜业涨超4%，华友钴业、湖南白银、云南锗业、紫金矿业等跟涨。

　　消息面上，12月30日有色行业的首份年度业绩预告出炉。紫金矿业发布公告，公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润510亿元-520亿元，创下公司上市以来最好年度业绩，同比增长约59%-62%；扣非净利润475亿元-485亿元，同比增长约50%-53%。

　　有色矿业ETF招商（159690）跟踪有色矿业指数，集中投资于拥有上游矿产资源的企业，包括北方稀土、紫金矿业、洛阳钼业、华友钴业、中国铝业、山东黄金等拥有大量资源储量的公司。截至最新收盘日，有色矿业指数年内涨幅达103.55%，同期有色金属行业指数涨幅102.5%。在同赛道中，有色矿业ETF招商（159690）的标的指数的表现更具弹性。

　　展望后市，国金证券认为，当市场对“AI未知”这一定价逻辑尚未改变时，缺乏秩序仍是黄金的有利环境。当AI泡沫与黄金构成“哑铃”，黄金作为AI持仓的保险已实现了高光时刻的价值。白银作为既有“类黄金”属性又与AI电力相关的叙事资产，具备阶段性更高的弹性。但一旦AI叙事变得清晰，金银的叙事或也回归理性。