12月31日，红星冷链于12月31日至1月8日招股，公司拟全球发售2326.3万股H股，其中，香港发售占10%，国际发售占90%。每股发售价12.26港元，H股每手买卖单位为500股，预期将于1月13日起开始在联交所买卖。

　　申购阶梯：

　　每手500股，入场费6191.83港元。

　　乙组门槛为50万股，申购所需资金约619.18万港元。

　　我们是一家冷冻食品仓储服务及冷冻食品门店租赁服务提供商，总部位于湖南省长沙市，主要提供冷冻食品仓储服务。自2006年成立以来，我们已开发出一种业务模式，即将食品冻库与冷冻食品门店租赁相结合，让我们能够连结冷冻食品供应链中的批发商及零售商。就我们的冷冻食品仓储服务而言，我们向冷冻食品批发商及零售商提供冷冻食品库容及相关仓库管理服务(如货物分拣、分类及包装、存货盘点及追踪、进出库记录)，以及消防安全及环境风险管理，彼等向我们支付冷冻食品仓储服务费。就我们的冷冻食品门店租赁服务而言，我们主要向冷冻食品批发商及零售商出租门店用于开展冷冻食品交易业务。我们向门店租赁客户收取门店租赁租金，包括门店月租金及每月溢价，而这主要取决于门店的具体位置。

　　我们于长沙的自营食品冻库为冷冻食品批发商及零售商提供两处基地，总设计库容超过一百万立方米(即可用库容逾230,000吨)，往绩记录期间利用率超过88.0%，截至2025年6月30日已为逾700位客户提供服务。就我们的冷冻食品门店租赁服务而言，我们主要将占地超过36,000平方米的场地作为门店出租给冷冻食品批发商及零售商，其于往绩记录期间的租用率超过94.0%，成为湖南省冷冻食品行业的核心枢纽。

　　我们的财务业绩展现出稳定增长和稳健的盈利能力。于2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年6月30日止6个月，我们产生的收入分别为人民币2.37亿元、人民币 2.02亿元、人民币2.34亿元、人民币1.12亿元及人民币1.18亿元，同期毛利率分别为50.1%、57.7%、52.8%、54.2%及53.3%。于2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年6月30日止6个月，我们的净利润分别为人民币7910万元、人民币7530万元、人民币8290万元、人民币4130万元及人民币3970万元，对应的同期净利润率分别为33.4%、 37.3%、35.5%、36.7%及33.6%。

　　我们已与福慧达(香港)有限公司(福慧达香港)订立基石投资协议，福慧达香港将按发售价每股发售股份12.26港元认购总金额为人民币2000万元发售股份。本公司认为，基石配售将有助于提升本公司的形象，并表明该投资者对本集团的业务及前景充满信心。本公司通过投资路演活动介绍结识福慧达香港。

　　按发售价每股股份12.26港元计算，我们估计全球发售所得款项净额将约为2.52亿港元。其中，约57.5%将用于在未来四年新建一座加工厂及扩建冷冻食品仓储仓库，配备加工设备及系统，以为客户提供冷冻食品加工服务;约12.8%将用于升级我们现有业务中使用的设备、信息技术基础设施及软件，包括投资人工智能技术以赋能我们的运营及客户;约19.7%将用于在未来四年寻求战略收购及合作伙伴关系，以完善我们的产业一体化，从而巩固我们于全冷链生态系统中的地位;约10.0%将用作营运资金及其他一般公司用途。

（文章来源：哈富证券）