12月26日晚，全球贵金属再次上演史诗级行情，全线暴涨刷新历史纪录。

　　白银暴涨10%，最高至79.405美元/盎司，年内涨幅超170%；现货黄金触及4549美元/盎司，刷新历史高位；NYMEX铂收涨11.84%，创历史新高……

　　据都市快报，有网友发文称，一觉醒来躺赚18万元。

　　“涨到可怕！是不是可以卖了？”一位9月下旬才入手白银基金的网友说，两只期货基金A和C整体涨了近70%。其中A被转入场内后，算上溢价涨了100%。

　　从业者：这场面真没见过

　　据潮新闻报道，12月27日早上6点多，杭州一家珠宝公司会员群里，老板感慨道：“真是史诗级行情，这场面真没见过！”

　　杭州一家珠宝店老板告诉记者，最近交易白银的客户猛增，每天都有客户买入卖出。“上周六，有位客户以15元的价格买入了5千克白银，今天早上19元卖给我，一个星期赚了20000元。”

　　“大家都看到了，昨夜白银暴涨10%，所以今天一早，就有客户卖出，我10点不到已经回收了30多千克。”这位老板透露。

　　杭州另一家珠宝公司老板则告诉记者：“最近买入白银的客户多，大家越涨越买，有点疯抢的味道，早上刚有客户下单15公斤银条。现在现货白银都不能及时拿到，预订的比较多。”不过，这位老板也提醒：“行情这么疯狂，还是建议小心点，随时可能突然回调，大家还是要敬畏行情。”

　　本轮白银为何疯涨

　　21世纪经济报道此前报道，要理解当前白银的癫狂，必须回溯白银资产本身的“性格”。与黄金相比，白银市场规模远小于黄金（伦敦白银库存总价值约500亿美元，而黄金高达约1.2万亿美元），这意味着同样的资金流入会引发更剧烈的价格波动，白银投机属性极强。历史上，白银暴涨暴跌的情况并不少见。

　　不过本轮白银上涨的底层逻辑与此前有所不同。除了持续的宽松货币环境和地缘政治风险带来的金融属性支撑外，还有工业需求的支撑。白银是光伏电池的关键材料，全球光伏装机量的爆发式增长，以及新能源汽车的普及，重塑了白银的工业需求结构。

　　世界白银协会数据显示，市场已连续五年处于供应短缺状态，2021年到2025年累计缺口约为2.55万吨。这种“短期流动性推动+长期结构性短缺”的双重逻辑，再加上金价持续上涨，在比价效应下白银也迎来了疯狂行情。

　　不过，尽管白银有绿色能源需求等长期支撑，但其价格已处于历史高位。疯狂上涨后也可能抑制需求。短期来看，白银价格可能已经计入了大量乐观预期，回调风险正在逐步累积，投资者在参与此类产品时，必须清醒认识其高投机属性，避免盲目追高。

　　东财图解·加点干货

（文章来源：21世纪经济报道）