在当前“十四五”收官与“十五五”开局的关键节点，一场更深层次的国资国企改革正蓄势谋篇。当前，进一步深化国资国企改革的顶层设计正加快酝酿。以战略性重组、专业化整合与高质量并购为抓手，国有经济布局优化和结构调整正迈向纵深推进的全新阶段。业内人士预期，下一阶段，新能源、节能环保、建筑等领域专业化整合料提速，同时，更广泛的战略性新兴产业与未来产业，也将成为央企重组整合、培育新增长引擎的关键着力点。

　　重组整合纵深推进

　　央企专业化整合持续向纵深推进，近期一系列大手笔运作备受市场关注。

　　12月24日，国投中鲁公告称，拟收购中国电子工程设计院100%股份，已取得国务院国资委出具的评估备案表。

　　12月20日，中国神华发布重大资产重组报告，宣布拟以发行A股股份及支付现金方式收购控股股东国家能源集团旗下12家核心企业股权，交易总对价达1335.98亿元。此次交易是A股历史上最大规模的发行股份购买资产交易。

　　招商证券分析师谢笑妍认为，中国神华通过本次交易将进一步整合煤炭开采、坑口煤电、煤化工及物流服务业务板块，大幅提高上市公司核心业务产能与资源储备规模，进一步优化全产业链布局，为推进清洁生产、降低运营成本、提升持续盈利能力创造有利条件，将促进公司降低交易成本、优化产能匹配，提升公司整体盈利能力，从而实现超越简单业务叠加的“1+1>2”战略价值。

　　今年以来，央企专业化整合正多点开花：中国中冶以超600亿元剥离地产业务、聚焦矿产资源；内蒙华电53亿元重组过会，拟购买正蓝旗风电70%股权和北方多伦75.51%股权；中国雅江集团、中国长安汽车相继组建成立；中国一汽、中国旅游集团则分别完成动力电池、邮轮运营资源整合；此外，卫星通信、新材料、人工智能、生物技术等领域的专业化整合持续加快，推动技术共享与市场协同向更深层次迈进。

　　国务院国资委主任张玉卓日前表示，央企应坚持内涵式发展和高质量并购兼顾，平衡收益和风险，用好并购手段获取核心要素、培育竞争优势、抢占发展先机。

　　“近期已通过签约仪式等形式明确推进的新材料、人工智能、邮轮运营、检验检测、航空物流等领域，资源正快速集聚，将成为明年整合的‘先行区’。”中国企业改革与发展研究会研究员周丽莎表示。

　　中国企业改革与发展研究会研究员吴刚梁认为，为持续强化服务国家战略的能力，预计在数据、油气、节能环保、建筑、检验检测等领域，将通过组建新央企以及重组整合既有资源，实现专业能力的聚合与升级。

　　战新产业布局提速

　　在持续优化传统产业布局的同时，央企正按下战新产业布局“快进键”。

　　近期，一系列标志性项目接连落地，勾勒出转型升级的新图景：自动驾驶初创企业卓驭科技获中国一汽超36亿元战略投资，彰显传统车企智能化转型的决心；中国石化联合东方电气、内蒙古乌审旗打造碳纤维“产业+资本”项目，攻坚高端新材料研发与产业化；中国聚变能源有限公司于上海揭牌成立，标志着国资央企在“未来能源”的尖端领域迈出关键一步。

　　数据显示，“十四五”以来，中央企业在新兴产业领域投资年均增速超过20%。今年1-11月，中央企业累计完成新兴产业投资约2万亿元、约占总投资的40.1%，营收占比提升至32.7%、较2022年提高10个百分点以上。

　　面向“十五五”，蓝图愈加清晰。张玉卓近日表示，中央企业要深入实施焕新、启航行动，突出工程和场景牵引，找准未来5年体量足够大、增速足够快、前景足够好的新赛道，坚持“梯次培育、分类施策”，接续发力新能源、新能源汽车、新材料、航空航天、低空经济等重点领域，积极发展平台经济，超前谋划量子科技、具身智能、生物制造、绿色船舶、6G等前沿赛道，推动企业发展动能持续转换。

　　周丽莎认为，更广泛的战略性新兴产业与未来产业是央企重组整合的重点领域，如新能源、工业母机、集成电路、生物技术，以及未来信息、未来材料、未来健康等领域，旨在抢占技术制高点、培育新质生产力。

　　资本赋能国资布局

　　改革向纵深推进，离不开强有力的资本引擎驱动。

　　10月29日，中央企业战略性新兴产业发展专项基金在北京正式启航。该基金由国务院国资委发起，委托中国国新设立和管理，基金首期募集510亿元，将重点支持人工智能、高端装备、量子科技等战略性新兴产业以及未来能源、未来信息、未来制造等未来产业重点领域。

　　国务院国资委副主任李镇表示，设立央企战新基金是支持中央企业战新产业发展的关键一招，旨在推动资本链更好服务产业链、创新链，助力国有经济布局优化和结构调整。记者获悉，旨在促进产业整合的新兴产业并购基金也正在加速筹备设立。

　　华东政法大学国际金融法律学院教授徐明表示，未来国资并购基金规模将不断扩容，会组建更多百亿元级、千亿元级的国资并购基金，产业并购基金也将不断涌现；同时，再贷款利率、并购支付工具、股权融资工具等方面也会有进一步改善，为重组整合提供更加顺畅的“金融血脉”。

　　业内人士表示，通过资源重组整合与优化配置，央企正展现出“规模稳增、结构优化、回报夯实”的良好局面。各企业净资产收益率保持稳定，营业现金比率等指标持续优化，特别是战新产业作为“第二曲线”，正驱动国有企业加速将资产配置从传统领域转向高增长赛道，驱动“量稳质升”。

（文章来源：中国证券报）