2025年收官在即，A股与港股IPO市场均交出亮眼成绩单。A股延续“零破发”态势，打新收益率创近十年新高；港股IPO募资额升至2021年以来新高，夺下2025年全球融资冠军宝座。

　　据东方财富Choice数据，截至11月26日，A股今年上市新股111只，合计募资1253亿元，上市首日股价均涨，以首日收盘价计算，平均单签盈利高达2.52万元，为2014年初A股恢复新股发行以来，打新收益率最高的一年。值得称道的是，今年A股单签盈利过万的“大肉签”高达87只，占比近八成，年内最大肉签沐曦股份单签盈利更是高达36.26万元。

　　港股方面，年内共上市110只新股，合计募资2517亿元，超过同期A股募资额的一倍。近日德勤发布的《中国内地及香港IPO市场2025年回顾与2026年前景展望》显示，港交所处于全球新股融资额榜首，纳斯达克位列第二，印度国家证券交易所凭借更多新股超越纽交所跻身三甲，上交所和深交所排名第五和第八。

　　前十大IPO方面，华电新能是今年A股第一大IPO，募资额为181.71亿元，其次是摩尔线程，募资80亿元，西安奕材、中国铀业、沐曦股份和中策橡胶的募资额也位居前列，均超40亿元。

　　今年港股前十大IPO的整体规模远超A股，A股最大IPO华电新能的募资额在港股只能排在第九。具体来看，宁德时代是香港今年最大的IPO，募资达321.42亿元；其次为紫金黄金国际，募资225.21亿元；赛力斯、三一重工分列第三、第四，募资均超120亿元。此外，海天味业、恒瑞医药、三花智控和奇瑞汽车的募资额也均超80亿元。

　　德勤预测，2026年香港新股市场动力持续，融资额有望自2021年以来再次突破3000亿港元。目前港交所处理中的上市申请已超过300宗，为市场提供充足项目储备。A股市场则将在“十五五”规划开局之年延续稳定增长的态势，人工智能、新能源、生物制造等国家重点领域企业上市将获更多关注。

（文章来源：东方财富研究中心）