①2025年港股IPO融资额重返全球第一，背后有哪些深层驱动力？②复盘年内新股十大“高光时刻”，有何最新看点？

　　2025年港股IPO迎来爆发式回暖，诸多创纪录场面不仅令投资者印象深刻，也再度开启了港股打新的繁荣周期。

　　放眼全球主要IPO市场，2025年总体呈现上升趋势。但港股IPO募资额同比增长超过200%，在巩固自身国际金融中心领先地位的同时，也成为推动全球IPO市场复苏的最大单一贡献者。

　　据德勤12月18日发布的《中国内地及香港IPO市场2025年回顾与2026年前景展望》预测，2025年港股IPO总额或达2863亿港元，将重返全球第一。

　　深究来看，港股IPO能够出现爆发式回暖，与今年港股的牛市行情和制度改革的红利密切相关。

　　一方面，今年港股行情火热，恒生指数年内累计上涨接近30%，月线一度走出5连阳。二级市场的活跃，也让新股的赚钱效应倍增。

　　最值得注意的是，9月8日，次新股药捷安康(02617.HK)被纳入港股通后连续数日飙涨，最高一度较发行价上涨超过50倍，成为现象级“妖股”并引发全市场热议。截至12月24日收盘，该股仍较发行价累涨约890%，位居年内新股涨幅第一。

　　此后一段时间，港股打新随之步入高潮。10月9日，创业板新股金叶国际集团(08549.HK)公开发售超额认购11464倍，创港股历史最高纪录。11月27日，量化派(02685.HK)挂牌首日涨近90%，该股公开发售超购倍数高达约9366倍，再度打破主板纪录。

　　另一方面，近年来香港证监会及港交所围绕上市门槛、审批效率、市场流动性等关键环节持续优化政策，也在本轮牛市中开始兑现制度红利，助推港股IPO进入新周期。

　　从结果来看，据德勤统计，截至12月17日，共有19只A+H新股上市，占总融资额约五成。

　　而今年港股前5大IPO中，有4家早已在A股上市，约占全年融资总额的三成。宁德时代、三一重工、恒瑞医药等行业巨头纷纷实现“A+H”挂牌。

　　其中，5月20日，宁德时代H股上市，募资总额410亿港元，成为全年港股第一大IPO，更是再度证明了香港承载超大规模IPO的融资能力。

　　此外，结构上2025年港股IPO新经济与科技含量大幅提升。

　　今年5月6日，香港证监会与港交所正式推出“科企专线”，旨在重点助推特专科技公司及生物科技公司申请上市。

　　据德勤测算，预计港股2025年TMT、医药等新经济新股数量和融资总额分别同比增长32%和449%。此外，还有4家特专科技公司上市。

　　10月16日，年内首家按18C（特专科技）规则上市的云迹(02670.HK)登陆港交所，首日涨超20%。随后，滴普科技(01384.HK)、文远知行-W(00800.HK)、希迪智驾(03881.HK)相继挂牌，主要涉及AI及自动驾驶等科技前沿领域。

　　且值得关注的是，临近2025年末，科技公司赴港上市的热情依旧高涨，有望带动港股IPO的回暖趋势延续。

　　12月19日-21日，国产大模型公司Minimax和智谱相继通过聆讯，港股IPO再度刮起AI热潮。随后18C特专科技公司壁仞科技(06082.HK)也开启招股，冲刺“港股GPU第一股”，并获得获23名基石投资者认购3.73亿美元。

　　12月23日，AI公司诺比侃(02635.HK)上市首日收涨363.75%，再创年内新股上市首日涨幅新高，也反映二级市场对科技股的热情不减。

　　德勤也预计，明年香港新股市场将保持强劲势头，预计全年将有约160只新股上市，集资总额有望自2021年以来首次重返3000亿港元大关。

（文章来源：财联社）