美国未来18个月不对中国芯片加征额外关税

　　据环球时报消息，美国政府12月23日宣布，将在2027年对中国芯片加征关税，结束了上届拜登政府发起的针对中国芯片的贸易调查。据悉，美国政府将先对自中国进口的半导体加征0%的关税，并计划于2027年6月起上调关税，具体幅度尚未确定，“至少提前30天公布”。

　　美媒分析称，尽管美国政府称中国在芯片产业中的做法“损害美国利益”，但最终决定至少在18个月内不对中国芯片加征额外关税。彭博社说，暂缓加征新关税是美国政府寻求巩固中美“休战”协议、稳定中美关系的最新信号。

　　中国外交部发言人林剑昨日在例行记者会上表示，中方坚决反对美方滥施关税，无理打压中国产业。“我们敦促美方尽快纠正错误做法，以两国元首达成的重要共识为引领，在平等、尊重、互惠基础上，通过对话解决各自关切，妥善管控分歧，维护中美关系稳定、健康、可持续发展。如果美方一意孤行，中方必将坚决采取相应措施，维护自身正当权益。”

　　商务部研究院研究员周密指出，芯片产业具有高度全球化特征，单纯依靠关税措施难以重塑产业格局。其认为，美国政府近期释放出相对克制的信号，主要是不希望在当前国际国内环境下进一步激化中美经贸摩擦。在中美经贸磋商达成成果后，美方也有意维持相对稳定的经贸氛围，避免相关政策举措对潜在的高层互动和沟通安排造成干扰。

　　机构建议把握国产替代机遇期

　　2025年以来，AI需求爆发带动相关产业链利润逐步改善。据机构预测，2026年云计算巨头资本支出有望维持40%以上增长，AI行业的景气度有望维持在较高水平。同时AI相关芯片国产化进程持续推进，带动国产设备材料公司股价表现好于电子行业整体。

　　展望2026年，中山证券近日在研报中指出，AI相关产业景气度有望维持，国产替代加速有望带来国内半导体行业的机会。此外，目前国内半导体设备国产化率在25%以下，国产替代空间广阔。预计随着国内设备企业技术进步，未来国产设备渗透率有望持续提高。

　　诚通证券表示，国内云厂商持续加码算力基础设施建设，为国产AI算力芯片带来了增量需求。国内AI算力芯片厂商已建立起覆盖训练与推理场景的全栈技术体系，多款产品成功导入主流服务器供应链，并能支持国内外主流大模型的训练，国产算力生态正加速走向成熟。模拟芯片方面，国内厂商在消费电子领域稳步增长，车规、工业领域替代空间广阔。

　　随着AI系统瓶颈从算力向存力转移，存储产业链正迎来“摩尔定律”式的价值重估。短期内仍是HBM3E/4主导的超级周期；长期看HBF等新技术有望解决推理侧容量瓶颈。在此背景下，国内存储龙头（长存、长鑫）身处扩产周期，不仅带动了产能扩张，更催化了ALD、刻蚀、TSV等核心制程设备的国产化突破，设备材料环节有望率先受益。

　　中信证券研报指出，当前国内厂商在AI领域资本开支绝对值显著低于美国，考虑到中国互联网厂商投入意愿提升，叠加中国厂商在应用端的优势，预计未来五年，中国AI芯片市场规模将增至原来的7-9倍。中国AI芯片国产化率有望从2025年的30~40%提升至2030年的60~70%水平。

　　多只概念股频获机构调研

　　东方财富概念板块显示，目前A股市场共有379只个股涉及国产芯片概念，合计总市值约13.15万亿元。其中，中芯国际总市值居首，比亚迪、美的集团分列二三位，寒武纪、海光信息体量也在5000亿元以上。

　　国产芯片板块年内走势较好，近八成概念股股价上涨，平均涨幅约48%，其中53股年内股价已翻倍。除了新近上市的摩尔线程、沐曦股份，仕佳光子年内涨幅居前，达476.17%，东芯股份、源杰科技、永鼎股份、淳中科技、亚翔集成5股区间涨幅均超3倍。

　　业绩方面，约六成国产芯片概念股业绩实现正增长或改善，其中63股今年前三季度净利同比增幅超100%。源杰科技、晶瑞电材前三季度净利均显著增长，赛微电子、士兰微等4股同比增幅均在10倍以上。

　　作为科技主线的代表之一，国产芯片板块市场关注度较高，相关个股也频获机构调研。

　　东方财富Choice数据显示，四季度以来，共有150只国产芯片概念股获机构调研，其中19股的机构调研频次在5次以上。国机精工、江波龙的被调研次数均超10次，东芯股份、京东方A均获9次机构调研。

　　值得注意的是，上述19只机构高度关注的国产芯片概念股中，共有4股本月获得融资客超1亿元加仓，分别是飞龙股份、深南电路、东芯股份和英唐智控，融资净买额分别为2.32亿、2.18亿、1.81亿和1.36亿元。

（文章来源：东方财富研究中心）