沪指震荡走低，创业板指小幅上涨。盘面上，超导概念、风电设备、可控核聚变、玻璃玻纤、氦气概念、减肥药、非金属材料、熔盐储能涨幅居前，商业百货、预制菜概念、水产养殖、免税概念、社区团购、鸡肉概念表现不佳，跌幅居前。
截至午间收盘，沪指下跌0.46%，报3882.72点；深成指下跌0.18%，报13292.61点；创业板指上涨0.30%，报3218.55点；科创50指数下跌0.96%，报1333.71点；北证50指数下跌0.09%，报1388.60点。全市场上涨个股有1108家，下跌个股有4243家，34只股涨停。两市半日合计成交11572亿。
今日要闻
北京时间周四凌晨03:00，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)发布了最新的利率决议，宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75%，符合市场“鹰派降息”预期。而备受关注的“点阵图”显示，决策者预计2026年只会再降息一次，2027年再降一次，然后利率将回到3%的长期水平。
消息面上，近期多个小金属品种显著上涨，其中钨涨价最为明显。中钨在线数据显示，截至12月10日，黑钨精矿（≥65%）最新报价36.3万元/吨，年初至今上涨153.85%；仲钨酸铵（APT）报价53.5万元/吨，年初至今上涨153.55%；钨粉报价880元/千克，年初至今上涨178.48%，均创历史新高。此外，钴、锡等亦有明显上涨。12月10日，沪锡2601期货主力合约上涨2.22%，10月以来已累计上涨15.74%；钴现货平均价12月10日达到40.8万元/吨，10月以来累计上涨16.91%。其他还有锡现货平均价10月以来累计上涨13.89%。稀土价格企稳回升，生意社数据显示，镨钕氧化物12月9日报价58.5万元/吨，较10月初上涨4%。12月10日小金属板块获主力资金净流入17.32亿元，近5个交易日获主力资金净流入54.43亿元。12月以来小金属板块获融资净买入金额达到18.79亿元，其中6股融资净买入金额达到1亿元以上，中国铀业、中钨高新、西部材料净买入金额居前，分别为6.56亿元、2.79亿元和2.51亿元。
创新药再迎重要催化 机构“紧盯”这些高研发强度概念股(名单)
创新药领域近日接连迎来利好，先是中国药品价格登记系统上线运行，促进国内创新药全球发展；紧接着，新版“医保+商保”双目录出炉，进一步提升高值创新药可及性；昨日晚间，国家药监局局长表示，将持续支持企业加强创新药械研发布局。共计38只创新药概念股前三季度研发费用超1亿元且营收占比超10%，其中9股自10月份以来获得了机构调研。百济神州最受机构关注，公司10月以来获199家机构密集调研；百利天恒、迈威生物均获超百家机构集中调研，长春高新、微芯生物、阳光诺和机构调研数都在50家以上。
1500元！飞天茅台批价“回归”指导价 五粮液下调经销商开票价 白酒迎来新一轮“挤泡沫”？
在白酒行业深度调整的当下，飞天茅台散瓶批价逼近1499元，五粮液对经销商“变相降价”，再次引发外界对于白酒行业的广泛讨论。酒业独立评论人肖竹青认为，2025年高端白酒仍将“挤泡沫”，批价集体下移是大概率事件；真正的拐点取决于经济回暖与真实消费复苏，时间窗口大概率在2026年春节前后。
机构观点
中信建投研报认为，随着正交背板需求、Cowop工艺升级，未来PCB将更加类似于半导体，价值量将稳步提升。其次，亚马逊、META、谷歌等自研芯片设计能力弱于英伟达，因此对PCB等材料要求更高，价值量更有弹性。随着短距离数据传输要求不断提高，PCB持续升级，并带动产业链上游升级，覆铜板从M6/M7升级到M8/M9。伴随国内PCB公司在全球份额持续提升，并带动上游产业链国产化，从覆铜板出发，并带动上游高端树脂、玻纤布、铜箔等国内份额进一步提升。
中金：2026年储能行业需求景气度仍然较高
中金认为2026年储能行业需求景气度仍然较高，主要原因为：1）储能需求增长逻辑不变，一方面是全球能源转型趋势持续，风光装机占比提升需要依赖电网、储能建设，另一方面是AI数据中心缺电逻辑仍在，预期明年或将涌现更多AI配储项目； 2）国内、美国、欧洲三大主要市场大储招标、计划项目量较大；中东、印度、澳洲、智利市场大储需求涌现；3）户储和工商储需求仍然强劲，新兴市场缺电逻辑不变。
东吴证券：我国经常项目顺差以及证券投资资金的净流入，有望推动人民币兑美元汇率升破7.0关口
东吴证券首席经济学家芦哲认为，2025年不仅是过去三年人民币贬值周期的终结，还或将开启新一轮升值。预计2026年在美元指数维持结构性弱势的背景下，我国经常项目顺差以及证券投资资金的净流入，有望推动人民币兑美元汇率升破7.0关口；若全年汇率年化波动率能保持在3.0%—4.0%区间，到2026年底人民币兑美元汇率或将升至6.70—6.80区间。
国金证券：AI投资确属泡沫，但对美国而言存在其合理性
国金证券指出，AI投资确属泡沫，但对美国而言存在其合理性。AI产业链“铁索连环”的脆弱性日益凸显，关注信息披露不足和资本开支的脆弱性。高杠杆与表外融资放大风险，私募信贷的不透明度和表外负债隐性担保等融资模式值得关注。2026年美国中期选举带来的流动性不确定性是泡沫的关键外部风险。
中信证券：电量市场新平衡拐点或在2028年出现
中信证券指出，2026年，我们预计供应释放引发的电量市场供需矛盾将进一步加剧；根据我们测算，电量市场新平衡拐点或在2028年出现；电力系统容量短缺问题显现，系统正临近容量不足矛盾加速爆发的时点，储能发展迎来长期关键支撑；预计2026年，供需宽松和改革推动电价下行风险加大，其中水电具备更强抗周期下行能力。
国泰海通：维持电子布“增持”评级
近期高端覆铜板开始新一轮“抢单季”，布局2026年在ASIC（专用集成电路）和英伟达两条线路上更高的份额，带动近期特种电子布采购框架上修。同时，传统电子布在织布机转产影响下继续提价的确定性较高，薄布的紧缺特性更加明显。看好边际客户突破或产能成本占优的特种电子布与普通电子布龙头企业。电子布，也称为电子级玻璃纤维布，是一种以超细电子级玻璃纤维纱为原料，经过特殊织造和表面处理制成的精密高端材料。它在电子工业中扮演着关键角色，主要作为覆铜板（CCL）的基础增强材料，而覆铜板又是印制电路板（PCB）的核心基材。
