近两个月来，多家理财公司的理财产品宣布提前终止。据公开数据，仅11月1日至12月9日，就有近百只理财产品宣布提前终止，包括现金管理类、混合类、固收类等多类型的产品。

　　对于理财产品遭遇密集提前终止的原因，邮储银行（601658.SH）研究员娄飞鹏认为，这主要受债市波动加剧、底层资产收益下行及产品收益目标难以达成影响，部分产品因触及止盈或止损条款而主动终止。

　　盘古智库高级研究员余丰慧进一步表示，底层资产收益率的下滑确实是一个重要因素，尤其是在经济增速放缓背景下，各类投资标的回报率普遍下降，导致一些理财产品难以达到预期收益目标。

　　据Wind数据统计，截至12月9日，900余只理财产品近3月回报率为负，其中跌幅超过1%的超过250只。

　　从净值表现来看，“固收+”及混合类产品破净占比更为明显。根据Wind数据显示，截至12月9日，近600只理财产品最新单位净值跌破1，其中“固收+”和混合类产品合计数量接近500只。

　　娄飞鹏指出，现金管理类与混合类产品的终止趋势相对更明显，反映出在低利率环境下，传统“固收+”策略面临资产端收益承压与负债端收益预期不匹配的双重挑战。

　　余丰慧也表示，现金管理类、混合类及固收+类产品提前终止趋势更为明显，反映出这些产品在资产配置方面面临的挑战主要是如何平衡安全性和收益性。

　　在余丰慧看来，在当前低利率环境下，固收类理财其面临的挑战尤为突出。一方面，债券市场波动加大，长久期债券价格受利率波动影响较大；另一方面，非标资产由于透明度较低、流动性较差，面临更严格的监管要求。因此，机构可能会主动收缩对这类资产的配置，转向更加稳健和透明的投资标的。这反映了机构在追求风险控制的同时，也在积极寻找新的投资机会以应对市场变化。

　　娄飞鹏也强调，固收类产品虽仍为配置主力，但长久期债券与非标资产的流动性与定价难度上升，促使机构更倾向缩短久期、提升流动性管理，主动收缩高波动、低流动性资产配置。

　　对理财公司而言，娄飞鹏认为，频繁提前终止部分理财产品，是其产品动态调整与客户体验优化的体现，正推动其向“固收+多资产多策略”转型，强化客户导向的产品设计与风险控制能力。“这一趋势在中小型机构中或将常态化，但需平衡收益目标与市场现实。”

　　余丰慧也表示，短期内，这可能会影响公司的声誉和客户信任度；但从长远来看，这也是一个优化产品结构、提升服务质量的机会。“目前，许多理财公司在产品布局上正朝着多元化、差异化方向发展，注重提升主动管理能力和服务体验。总体而言，随着市场竞争加剧和客户需求日益多样化，灵活调整产品线将是必然趋势。”

（文章来源：中国经营报）