期货价格狂飙下，A股贵金属板块也随之大涨。12月1日，贵金属板块多股异动，截至发稿，湖南白银涨超6%，山金国际涨超5%，盛达资源、紫金矿业涨超4%，恒邦股份、湖南黄金、中金黄金、山东黄金等涨超1%。

　　消息方面，12月1日早盘，贵金属期货继续走高。截至发稿，COMEX黄金涨近1%，COMEX白银涨超2%。上周五（11月28日），COMEX白银价格冲高至每盎司57.245美元，刷新历史高点，周涨幅达14.37%。黄金亦同步走强，COMEX黄金重回4263美元/盎司上方，周涨4.34%。

数据来源：英为财情

　　目前交易员们正在加大力度押注美联储将在12月议息会议进一步降息。据CME“美联储观察”，截至北京时间12月1日11时，美联储12月降息25个基点的概率升至83%。另外，摩根大通也火速“撕报告”，该行目前认为美联储将于12月降息，改变了一周前关于美联储将推迟降息至明年1月的判断。

　　白银方面，由于规模仅为黄金的十分之一，流动性风险可能放大了短期波动。数据显示，全球最大白银ETF——iShares Silver Trust当前持仓量达到15610.54吨。Kitco Metals高级分析师维科夫（Jim Wyckoff）表示：“白银的技术图表在过去一周左右变得更加看涨，这正吸引基于图表的投机者做多白银市场。”

　　展望后市，机构多数认为白银价格还将继续上涨。瑞银近期上调了白银价格预测，预计2026年白银价格将达到60美元/盎司。瑞银还称，银价有可能飙升至65美元/盎司，但预计这种水平不会持续下去。在强劲的投资需求下，未来一年价格仍有进一步上涨的空间。

　　中信建投证券在最新研报中指出，2025年以来黄金价格顺风上行，国际现货黄金由2650美元/盎司左右一路上涨至最高4381美元/盎司，屡创历史新高，主要围绕去美元化、美联储独立性、央行购金、美国关税、地缘冲突以及传统实际利率定价框架相关的通胀、就业及美联储降息预期等逻辑交易。

　　欧美地区私人部门投资需求（ETF需求等）仍与美国国债实际利率呈现较强相关性，而伴随美国通胀回落以及劳动力市场韧性下降，美联储下半年降息预期升温，降息开启带动的名义利率及实际利率下降，将为黄金上涨注入新动力。

　　据东方财富Choice数据，从全年表现来看，COMEX白银价格已几乎翻倍，年内累计涨幅达99%，COMEX黄金同期大涨62%。贵金属价格大涨之下，A股贵金属板块上市公司量价齐升，前三季度净利润均同比大增，股价也均出现大增。

　　具体来看，截至12月1日早间收盘，贵金属板块成分股今年涨幅中位数达94%，其中有5股累计涨幅超100%，分别为招金黄金（208.56%）、西部黄金（137.66%）、盛达资源（130.18%）、赤峰黄金（106.36%）、紫金矿业（102.12%）。此外，湖南白银、中金黄金也均接近翻倍，年内分别上涨97.35%、94.46%。

（文章来源：东方财富研究中心）