2025年11月21日盘后，恒生指数公司公布了季度指数调整结果，此次审议考察日截至2025年9月30日。本次调整涉及港股主要旗舰指数，包括恒生指数、国企指数和恒生科技指数，同时也对决定港股通可投资范围的恒生综合指数进行了局部调整。这些变化将于12月8日正式生效，对相关股票及市场将产生显著影响。

　　恒生系列指数调整详情

　　恒生指数

　　恒生指数此次仅有一项变动：纳入信达生物，权重为0.91%，无成份股被剔除。调整后，恒指成份股数量增至89只。这一变化使恒指对医疗保健行业的覆盖度从34.5%提升至40.0%。

　　恒生国企指数

　　恒生国企指数此次调整更为显著：纳入信达生物、百胜中国与中国宏桥，纳入权重分别为1.30%、1.21%与0.91%；同时剔除新奥能源、新东方-S与海底捞，剔除前权重分别为0.49%、0.28%与0.24%。调整后，成份股数量维持50只不变。

　　恒生科技指数

　　恒生科技指数此次纳入零跑汽车，纳入权重为0.98%；剔除ASMPT，剔除前权重为0.66%。调整后，成份股数量维持30只不变。

　　资金流向影响分析

　　根据中金公司研究，此次指数调整将带来显著的资金流动。追踪恒生指数、恒生国企指数和恒生科技指数的ETF资金规模分别约为292.0亿美元、75.9亿美元和326.1亿美元。

　　恒生指数：信达生物预计将获得约2.66亿美元的被动资金流入，流入所需交易时间约1.3天。同时，汇丰控股与建设银行可能面临约1.55亿与1.46亿美元的被动资金流出。

　　恒生国企指数：百胜中国、信达生物与中国宏桥预计将分别获得9186万、9870万与6909万美元的资金流入。而新奥能源、新东方-S与海底捞则可能面临约3720万、2126万与1822万美元的资金流出。

　　恒生科技指数：零跑汽车预计将获得3.2亿美元的资金流入，流入时间约5.7天；ASMPT则可能面临约2.2亿美元的被动资金流出，流出时间约7.2天。

　　港股通标的调整

　　中金研究预计，此次调整后将有4只股票符合沪港通纳入条件。值得注意的是，虽同被纳入恒生综合指数，但由于同股不同权性质，禾赛-W(02525.HK)与极智嘉-W(02590.HK)需额外满足上市满6个月及20个交易日的条件，因此不会在本次12月调整中进入港股通，可能将于明年纳入。

　　调整后指数特征变化

　　此次调整后，恒指新经济市值占比从51.3%小幅抬升至51.5%。从行业结构看，医疗保健业与工业占比分别从2.9%、8.8%提升至4.0%、9.1%，而金融业以及消费业占比则从33.6%和27.4%下降至32.9%和26.4%。

　　恒指扩容仍在继续，根据恒指公司2021年3月发布的规划，恒生指数成份股将在最终固定在100只，目前进度相对较慢，已增至89只。

（文章来源：财联社）