①双线资本CEO、“新债王”冈拉克本周对当前投资形势做出了惊人的评估，他认为美国股市陷入了“狂热”，同时将黄金视为主要避难所；②他表示，当前美国股市是其整个职业生涯中见过的“最不健康的”市场之一；③尽管黄金似乎正在高位盘整，但冈拉克仍然建议保持黄金配置，配置比例在15%左右。

　　双线资本CEO、“新债王”冈拉克本周对当前的投资形势做出了惊人的评估，他认为美国股市陷入了“狂热”，同时将黄金视为主要避难所。

　　冈拉克本周早些时候在一档播客访谈中表示，当前的美国股市是其整个职业生涯中见过的“最不健康的”市场之一。他以市盈率和资本化比率等指标为例指出，“所有经典的估值指标都达到了极端水平。”

　　这位亿万富翁投资者断言，“毫无疑问，我们正处于狂热之中”，他将对人工智能（AI）的热情比作上个世纪初对电力的狂热，他指出，电力股在1911年达到顶峰，此后从未恢复，远远早于商业应用。

　　冈拉克警告说，虽然像电力这样的变革性技术正在改变世界，但市场倾向于“非常迅速和过度地”为未来的利益定价。

　　冈拉克表示，投资者需要“在狂热时期对动量投资非常谨慎”。他表示，他认为市场具有“令人难以置信的投机性”，而投机市场不可避免地会“达到疯狂的高水平”。

　　在金融资产估值高企的背景下，冈拉克已将重点转向硬资产，特别是黄金。他指出，他一直“非常非常看好黄金”，这是他“今年最好的想法”。

　　冈拉克表示，他相信黄金已经巩固了其在严肃投资组合中的地位，因为它现在被视为一种“真正的资产类别”。至关重要的是，对黄金的需求不再局限于“生存主义者”或“疯狂的投机者”。相反，人们正在配置“真正的资金，因为它是真正的价值”。

　　黄金是“今年、过去12个月表现最好的资产”，这似乎证实了冈拉克的观点。尽管黄金似乎正在高位盘整，但冈拉克仍然建议保持黄金配置，也许是投资组合的15%左右，而不再是其此前建议的25%，因为金价已经涨了很多。

　　考虑到极端投机和不断变化的市场模式的双重现实，冈拉克建议投资者大幅减少对传统金融资产的敞口。他认为，传统的60/40投资组合（股票/债券）应大幅调整。

　　他认为，投资者应最多将40%的资产投资于股票，固定收益类资产应占投资组合的25%左右。由于当前市场估值 “高得惊人”，他更倾向于将剩余资金配置于黄金等实物资产，并持有现金。

（文章来源：财联社）