今日金科服务(09666.HK)在停牌一个月后复牌大涨超17%，引发市场不少关注。

　　据金科服务及博裕资本旗下Broad Gongga Investment Pte. Ltd.联合发布的公告称，中金将代表要约人提出经修订要约，并建议撤销金科服务的上市地位及恢复买卖。

　　其中，最新的要约报价已从此前的6.67港元提高至8.69港元，较停牌前最后一日6.87港元的收市价溢价约26%。

　　值得一提的是，今年3月，博裕资本通过拍卖方式以总价6.67亿元从金科服务母公司金科股份手中受让约1.08亿股公司股份，进而成为其第一大股东，并触发要约收购。

　　因此，要约的基础报价也与一级市场上的收购价相近，但缺乏吸引力的报价并未获得少数股东的积极回应。截至本次公告前，仅获约7.38%的股份持有者接纳。

　　彼时，市场一度预期博裕资本控股后，金科服务独立性有望增强，逐渐摆脱地产母公司在财务和运营层面的影响。

　　但据中报显示，金科服务2025年上半年总收入23.35亿元，同比下降约3.1%；净利润约6500万元，同比扭亏。而相对疲弱的业绩仍持续压低公司在二级市场上的估值。

　　事实上，受房地产行业宏观环境影响，当下港股物管股整体估值处于多年低位。据国泰海通证券的研究，截至2025年9月4日，重点物企2025年的PE均值为10.52倍。这甚至低于目前恒指大盘约12倍的平均市盈率。

　　综合来看，博裕投资本次大幅提高要约报价显示了其强烈的收购意图，结合物管股当下整体低估的现状，可谓是一场“抄底”行动。

　　不过，公告也指出，根据港交所退市门槛，至少还要1.92亿股(约合32.30%已发行股份)接纳要约才能达成退市条件。这也意味着上述交易仍有着较大的不确定。

（文章来源：财联社）