11月18日，高盛资产管理发布题为“于复杂环境中捕捉新契机”的2026年投资展望报告。报告称，人工智能驱动的创新将继续支撑投资者的乐观情绪，同时小盘股有望实现增长。2026年，新兴市场股票可能跑赢整体市场。

　　股市方面，从美国股市看，“七巨头”凭借强大的核心业务和战略再投资，持续扩大市场份额，其强劲的盈利能力可能为未来的增长奠定基础。

　　高盛资产管理投资组合经理格雷格·图尔托表示：“小盘股有望实现增长，尤其在科技、消费以及日益增长的医疗保健领域。然而，较高的波动性和流动性风险需要更优秀的主动管理能力，以识别高潜力的变革型龙头，并且应对主题过热带来的风险。”

　　从新兴市场股市看，2025年，美元走弱、油价下跌、通胀缓解以及美联储鸽派立场等多重宏观条件为新兴市场提供了支撑，2026年其表现有望超越整体股票市场。目前，新兴市场股票的远期市盈率较美国股票折价约40%，低于长期平均水平。鉴于新兴市场稳健的盈利状况，预计这一折价幅度将收窄。

　　固收市场方面，进入2026年，投资者需综合研判近期的宏观信号、美国财政稳健性不确定性的上升，以及人工智能领域大规模资本支出的增长前景。投资者面临的主要挑战在于解读这些相互交织的信号，但对于能够积极进行配置管理的固定收益投资者而言，机会依然存在。

　　高盛另类投资基础设施投资全球主管塔维斯·坎内尔表示：“在2026年，我们预计人工智能和数字化、能源生产和传输、全球贸易模式的变化以及老旧基础设施的升级将带来广泛的投资机会。投资者可以捕捉下一波的增长机会，尤其是在中型市场通过积极所有权和价值创造可以释放可观的上行空间。”

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）