宏观产经

　　澎湃新闻：自年初暂停的公开市场国债买卖操作在10月已经恢复。11月4日，中国人民银行公布的2025年10月中央银行各项工具流动性投放情况显示，10月通过公开市场国债买卖投放200亿元，净投放规模为200亿元。

　　澎湃新闻：中国人民银行11月4日发布公开市场买断式逆回购招标公告称，为保持银行体系流动性充裕，2025年11月5日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。

　　品种资讯

　　大豆：美国农业部网站的数据显示，全美2025年大豆种植面积比前一年减少约3%。在产量方面，美国农业部的数据显示，2025年美国大豆产量预估约1.17亿吨，而出口预估仅约4960万吨，比前一年大幅下降。其中，美国对中国的大豆出口，在2025年前八月仅约593万吨，远低于2024年同期的约2680万吨。 (央视财经)

　　棕榈油：上周豆棕价差持续修复吸引终端集中采买，棕榈油成交放量，进而导致库存止增转降。监测数据显示，截止到2025年第44周末，国内棕榈油库存总量为55.5万吨，较上周的56.5万吨减少1.0万吨；合同量为4.5万吨，较上周的3.7万吨增加0.8万吨。（中国粮油商务网）

　　硅铁、尿素：郑商所公告，根据2026年节假日安排，鉴于2026年2月不足15个交易日，现决定将硅铁、尿素品种2026年2月集中注销日期调整至该月最后一个交易日。以后出现类似情况参照本公告执行，不再另行公告。（财联社）

　　菜油：受限于国内进口油菜籽的低库存与油厂极低的开机率，国内菜油供应端压力较小，市场主要消耗现有库存，上周库存连续第九周下降。监测数据显示，截止到2025年第44周末，国内进口压榨菜油库存量为57.3万吨，较上周的60.1万吨减少2.8万吨，环比下降4.72%；合同量为4.5万吨，较上周的3.5万吨增加1.0万吨，环比增加27.30%。（中国粮油商务网）

　　多晶硅：据SMM数据显示，受枯水期以及行业自律影响，11月国内多晶硅预期产量为12.01万吨，环比10月降幅约10.4%，全球多晶硅产量约12.58万吨。海外企业除OCI马来基地或有提产可能外，Waker和Hemlock基本保持稳定。部分头部企业暂无上调价格计划，多晶硅价格暂稳。（财联社）

　　有投资者问特变电工，市场信息称，公司的多晶硅产能马上将被几家头部公司联合收购，请问消息是否属实？特变电工在互动平台表示，公司多晶硅产能被收购的消息不属实。（财联社）

　　碳酸锂：2025年10月调研产量为8.93万吨，环比上涨6.9%。本月江西一体化大厂因外采少量原料生产，有小幅增量，外采矿厂家由于代工订单增加，开工率提升，其他自有矿企业保持稳定产出；四川地区锂盐厂维持满产状态，开工率处于高位；青海盐湖企业凭借季节性高产及新产线爬坡，供应稳中有增；回收端头部企业受锂价回暖提振，保持稳定产出。 2025年11月调研国内排产为9.31万吨，环比上涨4.3%。预计江西地区除个别矿山问题延续减产外，一体化大厂将逐步恢复平稳运行，云母提锂企业仍积极承接代工订单；四川及青海地区开工率持续高位，整体供应增量主要来自盐湖新产能释放及外采辉石提锂企业小幅提产。目前碳酸锂市场面临江西矿山安全整治政策的不确定性，但在下游需求支撑下，预计11月实际产量仍将维持较高水平。（我的钢铁网）

（文章来源：东方财富研究中心）