①全球酒类制造商正处于下行周期，行业市值较2021年6月历史高点蒸发8300亿美元；②摩根士丹利分析师指出，酒类行业存在结构性变化，消费者饮酒量减少，收入下滑、债务高企和管理层更迭将加剧股价下跌；③一些投资者正在逢低买入，但也有投资者认为不确定太大，投资酒业并非好生意。

　　全球酒类制造商正处于行业的下行周期中，据统计，全球啤酒、葡萄酒和烈酒生产商的股票市值较2021年6月的历史高点已经累计蒸发了8300亿美元。

　　一些生产商正面临着巨大的财务压力，而关税兴起、高利率环境压制消费以及大宗商品涨价的新动态进一步加剧了这些酒类企业的困境。

　　摩根士丹利分析师Sarah Simon指出，酒类行业存在着结构性变化，消费者的饮酒量正在减少。酒精生产商现在不仅要应对收入下滑，还要应对高企的债务和管理层频繁更迭的问题，因此股价下跌的趋势可能会进一步加剧。

　　今年以来，欧洲酒业巨头帝亚吉欧、保乐力加和人头马君度的股价均跌至十年来最低点。全球十大名酒之一的杰克丹尼威士忌母公司Brown-Forman和澳大利亚的富邑葡萄酒股价也大幅下跌，中国酒业龙头茅台股价则较2021年高点下跌超过40%。

　　投资分歧

　　世界卫生组织和美国卫生局都曾对饮酒发出健康警告，这推动新世代消费者逐渐远离这一传统饮料。据一份民调显示，美国的酒精消费量已经降至1939年有记录以来的最低水平。

　　巴克莱银行分析师Laurence Whyatt表示，当前酒精消费的下降幅度是2008年金融危机的四倍，市场已经发生了一些结构性变化，酒行业很难再回到过去的增长速度。

　　一些公司着手推出无酒精饮料，试图吸引更多的年轻消费者。还有一些企业则被迫重组或裁员，多家公司的高管都出现了频繁更迭，凸显出该行业的整体困境。

　　然而，也并非所有人都持悲观意见。美国对冲基金Cook & Bynum的合伙人兼投资组合经理Richard Cook对媒体表示，该公司已增持巴西啤酒分销商Ambev和秘鲁啤酒酿造商Backus y Johnston，因为两只股票今年均下跌，但其在各自市场中均占据主导地位，且盈利稳定。

　　Cook强调，他认为人类不会停止饮酒，且新兴市场的啤酒酿造商将会销售更多啤酒，随着时间的推移，啤酒的质量越高，其创造的利润也会越高。

　　不过，还有些机构则选择观望。贝尔资产管理有限公司研究主管Andrew Gowen指出，酒类行业已经存在了7000年，但很多事情都会变化。销量负增长将迫使企业削减成本并开发更便宜的产品。鉴于长期前景不明朗，他的公司目前暂不投资该行业。

（文章来源：财联社）