中证智能财讯长江电力（600900）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入657.41亿元，同比下降0.89%；归母净利润281.93亿元，同比增长0.60%；扣非净利润282.07亿元，同比增长0.79%；经营活动产生的现金流量净额为428.95亿元，同比下降9.98%；报告期内，长江电力基本每股收益为1.1522元，加权平均净资产收益率为13.01%。
以10月30日收盘价计算，长江电力目前市盈率（TTM）约为21.33倍，市净率（LF）约3.15倍，市销率（TTM）约8.3倍。
资料显示，公司以大型水电运营为主要业务。
盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为13.01%，同比下降0.53个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为6.65%，较上年同期下降0.14个百分点。
2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为428.95亿元，同比下降9.98%；筹资活动现金流净额-325.05亿元，同比增加107.16亿元；投资活动现金流净额-66.41亿元，上年同期为-56.79亿元。
资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司固定资产较上年末减少3%，占公司总资产比重下降2.58个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加63.01%，占公司总资产比重上升1.03个百分点；货币资金较上年末增加57.24%，占公司总资产比重上升0.66个百分点；长期股权投资较上年末增加3.82%，占公司总资产比重上升0.44个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司短期借款较上年末减少79.44%，占公司总资产比重下降9.78个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加46.29%，占公司总资产比重上升3.78个百分点；长期借款较上年末增加10.39%，占公司总资产比重上升2.78个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少30.91%，占公司总资产比重下降1.96个百分点。
2025年前三季度，公司流动比率为0.22，速动比率为0.21。
三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为中国长江三峡集团有限公司，占比41.28%。在具体持股比例上，中国长江三峡集团有限公司、云南省能源投资集团有限公司持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 中国长江三峡集团有限公司 | 1010057.5 | 41.280388 | 0.356 |
| 香港中央结算有限公司 | 107274.19 | 4.384226 | -1.801 |
| 中国平安人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品 | 98807.61 | 4.038202 | 不变 |
| 长江生态环保集团有限公司 | 97872.87 | 4 | 不变 |
| 四川省能源投资集团有限责任公司 | 95172.96 | 3.889656 | 不变 |
| 中国三峡建工(集团)有限公司 | 88000 | 3.596502 | 不变 |
| 中国证券金融股份有限公司 | 65798.05 | 2.689123 | 不变 |
| 长江三峡集团实业发展(北京)有限公司 | 45483.72 | 1.85889 | 不变 |
| 云南省能源投资集团有限公司 | 42032.58 | 1.717844 | 0.075 |
| 昆明云能水电开发有限公司 | 40000 | 1.634774 | 不变 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
