【导读】比亚迪2025年第三季度业绩下降，存货余额再超1500亿元

　　10月30日晚间，新能源汽车龙头比亚迪发布2025年三季报。

　　2025年第三季度，比亚迪的归母净利润、扣非后净利润分别为78.23亿元、68.91亿元，同比分别下降32.60%、36.65%。

　　这是2022年以来比亚迪季度业绩首次同比下降，并且拖累其2025年前三季度的归母净利润、扣非后净利润同比分别下降7.55%、11.65%。

　　截至10月30日收盘，比亚迪A股股价报103.61元/股，下跌0.87%，总市值为9130亿元。

2025年第三季度营收同比下降

　　比亚迪2025年第三季度营业收入同比下降3.05%至1949.85亿元，是自2022年以来首次出现季度营业收入同比下降。

　　事实上，过去三年，第三季度均是比亚迪提振其全年营业收入的重要时间段。

　　2022年第三季度、2023年第三季度、2024年第三季度，比亚迪的营业收入同比分别增长115.59%、38.49%、24.04%。

　　2022年前三季度、2023年前三季度、2024年前三季度，比亚迪的营业收入同比分别增长84.37%、57.75%、18.94%。

　　比亚迪的营业收入主要来自两部分，一是手机部件、组装及其他产品，二是汽车、汽车相关产品及其他产品。其中，汽车相关产品及其他产品的收入占营业收入比例长期超80%。

　　2025年前三季度中，比亚迪的月度销量高峰出现在第二季度，第三季度的月度销量增速呈现明显放缓的趋势。

　　2025年1月至9月，比亚迪的新能源汽车销量分别为30.05万辆、32.28万辆、37.74万辆、38.01万辆、38.25万辆、38.26万辆、34.43万辆、37.36万辆、39.63万辆。

　　比亚迪2025年7月、8月的销量同比分别增长0.56%、0.15%，9月的销量首次出现同比下降，降幅为5.52%。

季度末存货余额再超1500亿元

　　截至2025年第三季度末，比亚迪的存货余额达1529.73亿元，相比于2024年第四季度末的存货余额1160.36亿元，变动率达31.83%。

　　对比2022年以来的各个季度末存货余额，比亚迪2025年第三季度末的存货余额排名第二，仅次于2025年第一季度末的存货余额1543.74亿元。

　　公告称，公司2025年第三季度末的存货余额变动，主要是汽车业务增加所致。

　　一位财务人士介绍，有别于需求旺盛的行业，在竞争较为激烈的行业，相关企业的存货余额上升，可能凸显了其存在较大的经营压力。

　　2025年3月至6月，比亚迪连续三次推出促销举措，并且最后一次的促销力度和涉及车型均远超前两次。

　　2025年前三季度，比亚迪销量低于产量的月份分别为1月、2月、3月、4月、9月，其中，9月的销量、产量分别为39.63万辆、40.56万辆。

（文章来源：中国基金报）