中证智能财讯森马服饰（002563）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入98.44亿元，同比增长4.74%；归母净利润5.37亿元，同比下降28.90%；扣非净利润5.15亿元，同比下降29.83%；经营活动产生的现金流量净额为-4.85亿元，上年同期为-3.65亿元；报告期内，森马服饰基本每股收益为0.2元，加权平均净资产收益率为4.59%。
以10月30日收盘价计算，森马服饰目前市盈率（TTM）约为15.45倍，市净率（LF）约1.24倍，市销率（TTM）约0.94倍。
资料显示，公司主要业务包括品牌运营、设计研发、生产组织与成衣采购、零售管理、仓储物流等。
盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为4.59%，同比下降1.96个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为4.03%，较上年同期下降1.37个百分点。
2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-4.85亿元，同比减少1.2亿元；筹资活动现金流净额-8.65亿元，同比增加8.34亿元；投资活动现金流净额5.2亿元，上年同期为-9.42亿元。
资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司存货较上年末增加18.97%，占公司总资产比重上升4.59个百分点；其他非流动资产较上年末减少74.22%，占公司总资产比重下降4.46个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少80.08%，占公司总资产比重下降3.89个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末增加196.89%，占公司总资产比重上升3.67个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少11.59%，占公司总资产比重下降1.87个百分点；短期借款占公司总资产的1.65%，上年末为0；其他流动负债较上年末减少29.9%，占公司总资产比重下降1.21个百分点；应付职工薪酬较上年末减少53.56%，占公司总资产比重下降0.58个百分点。
2025年前三季度，公司流动比率为2.1，速动比率为1.45。
三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为邱光和，占比15.342%。在具体持股比例上，邱坚强、周平凡持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 邱光和 | 41333.93 | 15.342445 | 不变 |
| 邱坚强 | 35944.26 | 13.34189 | 10.006 |
| 森马集团有限公司 | 33600 | 12.471743 | 不变 |
| 周平凡 | 25001.02 | 9.279948 | 6.960 |
| 戴智约 | 24795.74 | 9.203755 | 不变 |
| 邱艳芳 | 16900.76 | 6.273272 | 不变 |
| 郑秋兰 | 12000 | 4.454194 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 8735.54 | 3.242482 | -3.131 |
| 邱光平 | 6355.86 | 2.359186 | 不变 |
| 澳门金融管理局-自有资金 | 1599.56 | 0.593731 | 不变 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
