中证智能财讯天键股份（301383）10月29日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入14.92亿元，同比下降11.05%；归母净利润亏损943.6万元，上年同期盈利1.68亿元；扣非净利润亏损2499.65万元，上年同期盈利1.25亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.23亿元，上年同期为1.25亿元；报告期内，天键股份基本每股收益为-0.06元，加权平均净资产收益率为-0.46%。
以10月28日收盘价计算，天键股份目前市盈率（TTM）约为167.03倍，市净率（LF）约2.88倍，市销率（TTM）约2.83倍。
资料显示，公司以电声核心元器件作为坚实的产业根基，深度参与耳机等智能可穿戴设备及助听器等健康医疗产品的全链条研发、设计与生产过程。
盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为-0.46%，同比下降9.07个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为-0.7%，较上年同期下降8.7个百分点。
2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-1.23亿元，同比减少2.49亿元；筹资活动现金流净额-6726.15万元，同比减少2628.84万元；投资活动现金流净额1.23亿元，上年同期为-5.85亿元。
资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司交易性金融资产合计较上年末减少74.16%，占公司总资产比重下降8.29个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加28.29%，占公司总资产比重上升5个百分点；货币资金较上年末减少11.35%，占公司总资产比重下降2.05个百分点；存货较上年末增加9.98%，占公司总资产比重上升1.53个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少7.97%，占公司总资产比重下降1.03个百分点；合同负债较上年末增加60.34%，占公司总资产比重上升0.66个百分点；租赁负债较上年末增加99.86%，占公司总资产比重上升0.38个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加53.34%，占公司总资产比重上升0.31个百分点。
2025年前三季度，公司流动比率为3.38，速动比率为2.78。
三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为陈进展、王远淞、王伟光、王爱萍，取代了二季度末的卢华升、童文光、银华数字经济股票型发起式证券投资基金、胡睿华。在具体持股比例上，民生加银持续成长混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 赣州敬业企业管理合伙企业(有限合伙) | 1237.13 | 7.577055 | 不变 |
| 苏壮东 | 630.7 | 3.862851 | 不变 |
| 陈伟忠 | 621.43 | 3.806044 | 不变 |
| 民生加银持续成长混合型证券投资基金 | 166.22 | 1.018048 | 0.222 |
| 吴会安 | 150.8 | 0.923605 | 不变 |
| 陈进展 | 48 | 0.293986 | 新进 |
| 香港中央结算有限公司 | 44.55 | 0.272886 | 0.042 |
| 王远淞 | 43.62 | 0.26716 | 新进 |
| 王伟光 | 28.77 | 0.176208 | 新进 |
| 王爱萍 | 25.3 | 0.154955 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
