中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，于2025年10月20日至23日在北京举行。

　　全会分析了当前形势和任务，强调坚决实现全年经济社会发展目标。要继续精准落实党中央决策部署，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，稳住经济基本盘，巩固拓展经济回升向好势头。宏观政策要持续发力、适时加力，落实好企业帮扶政策，深入实施提振消费专项行动，兜牢基层“三保”底线，积极稳妥化解地方政府债务风险。

　　银河证券首席经济学家章俊对《中国经营报》记者表示，会议强调“坚决实现全年经济社会发展目标”，将有效提振市场对于2025年全年实现5%的经济增长目标的预期。

　　中银国际证券认为，“稳就业”“稳企业”位于相对靠前位置，政策对居民、企业部门收入的关注度仍然较高，预计后续政策或将继续向提升企业盈利能力倾斜。

　　东方金诚研究发展部执行总监冯琳对记者表示，考虑外部环境波动、国内经济增长动能变化、物价走势，以及更大力度推动房地产市场止跌回稳的要求，着眼于稳定四季度及明年一季度宏观经济运行，四季度出台新一轮稳增长政策的必要性上升，核心是财政加力、货币宽松、更大力度推动房地产市场止跌回稳。

　　在冯琳看来，9月末以来5000亿元新型政策性金融工具加快推进，10月进一步安排5000亿元地方政府债务结存限额，用于化解存量债务及扩大有效投资。这些显示财政稳增长政策正在加力。

　　章俊认为，化债力度仍有望加力。增发5000亿元的地方政府特殊再融资债券是重要选项，以改善企业现金流，提振企业预期。

　　在货币政策方面，冯琳预计，年底前央行可能实施新一轮降息降准，房地产支持政策有望在供需两端全面加码，居民房贷利率有进一步下调空间。

　　央行统计的数据显示，9月个人住房新发放贷款平均利率约为3.1%，比上年同期低约25个基点，贷款利率持续保持低位水平。

　　章俊预计，货币政策将配合财政政策协同发力，保持流动性合理充裕，有望实施一次降息，幅度可能在10—20BP。

　　广发证券首席经济学家郭磊认为，前三季度GDP同比增长5.2%，这为全年实现5%的目标打下良好基础。但三季度单季为4.8%，投资和消费也放缓，这意味着四季度仍需巩固需求端。从企业帮扶、提振消费等政策方向来看，短期重点仍是发挥好既有政策的效果。

（文章来源：中国经营报）