中粮期货：铜价运行中枢或持续上移
上证报中国证券网讯（记者费天元）中粮期货近日发布报告表示，从近期铜价影响因素看，海外降息预期仍是主导。当前劳动力市场数据依然是影响美国降息预期的主要因素，但因美国政府停摆导致数据公布推迟，重点关注数据公布后潜在的预期反复。对于铜价来说，更多需要考量的是降息的本质，只要不出现衰退风险，铜价就难以出现较大跌幅。
供应方面，全球铜精矿供需缺口再度扩大，且大幅抵消明年铜矿预期增量，叠加再生铜受政策影响供应紧张，炼厂生产压力加剧，关注四季度长单谈判结果。对于矿端紧缺的传导，更多体现于海外冶炼厂而非国内炼厂。
需求方面，三季度整体呈旺季不旺、淡季不淡的格局，后续关注铜价企稳后，下游订单表现及提货意愿，存在部分消费后置的可能。全球显性库存回升至中位偏高水平，预计四季度仍有进一步累库空间。
中粮期货判断，在相对积极的宏观环境及铜基本面的新增驱动下，铜价站上新的起点，10000美元/吨或将成为其运行区间的下沿，价格重心持续上移。短期来看，国内下游对高价的接受度及精废价差走扩带动的废铜增量，或将成为制约铜价上涨节奏及空间的重要因素。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）
