美元在全球央行外汇储备中的占比正在逐渐下降，当前已降至三十年来最低水平。

　　国际货币基金组织（IMF）日前发布的全球外汇储备货币构成数据（COFER）显示，今年二季度末，美元在全球外汇储备中占比56.32%，较一季度末下降了1.47个百分点。这一比例已跌至1995年以来最低水平。

　　对于美元占比降低这一现象，IMF同步发布文章称，汇率变动是主要因素。“如果不考虑汇率变动的因素，第二季度美元在全球外汇储备中的占比保持稳定。”

　　回顾上半年，美元指数跌幅超过10%，创下1973年以来最大跌幅。其中，第二季度，美元兑欧元贬值7.9%，上半年贬值10.6%；美元兑瑞士法郎贬值9.6%，上半年贬值超过11%。IMF报告称，这是美元兑瑞士法郎十多年来上半年表现最差的一次。

　　“这意味着，即便各国央行未对其投资组合做出任何调整，以美元计价的非美元资产价值也有所上升，从而导致美元资产所占份额相应减少。”IMF认为，今年4月至6月，美元在全球央行储备中份额约92%的降幅由汇率因素引起。

　　欧元也是一个典型案例。IMF认为，在某些情形下，货币升值能够抵消其在全球央行储备中整体持有量的下降。比如，尽管今年第二季度欧元在全球央行官方储备中总持有量下滑，但其占比仍升至超21%，创下2021年以来新高。这与欧元在二季度显著升值有关。

　　“在全球形势瞬息万变的背景下，准确地衡量储备数据比以往任何时候都更为关键。”IMF认为，最新储备数据在经汇率变动调整后的结果表明，美元在各国央行外汇储备中的占比下降幅度，并不像目前所显示的那样大。

　　尽管如此，业内对于美元后续走势并不乐观。瑞银发表观点认为，由于美联储降息的速度可能快于其他地区、未对冲的美元计价海外投资庞大，以及美国双赤字高企，预期美元将在未来几个月再度走弱。

　　著名经济学家、莲华资管首席投资官洪灝近日在一场沙龙中围绕“大类资产市场波动与下半年展望”这一主题，分析了美元未来的走向。他表示，在未来的5年—7年，美元会实现比较大幅的汇率贬值。

　　洪灝指出，美元将因美国财政与贸易赤字恶化、信用受损而在未来五至七年不断走弱。

（文章来源：上海证券报）