AI基金银华内需精选混合(LOF)（161810）披露2025年半年报，上半年基金利润2.73亿元，加权平均基金份额本期利润0.4995元。报告期内，基金净值增长率为19.73%，截至上半年末，基金规模为14.98亿元。
该基金属于偏股混合型基金，长期投资于周期股票。截至9月3日，单位净值为3.536元。基金经理是刘辉和王利刚，目前共同管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，银华内需精选混合(LOF)近一年复权单位净值增长率最高，达59.57%；截至8月29日，银华创业板两年定期开放混合最低，为49.21%。
基金管理人在半年报中表示，具体到我们几个重点配置方向上的基本考虑如下：
首先，我们会继续维持金银资产的配置。在经过二季度的震荡后，2025年下半年，我们认为获取正收益的时机窗口有可能到来。当然，如果短期上涨过快过大，我们依然会审慎考虑问题，适当加以波段操作，力争实现随着上涨的逐级兑现。
其次，我们会维持但进一步优化农业的配置。我们注意到产业运行和产业政策在发生一些积极且明显有利于龙头企业的变化。我们以为2025年是一个有利于农业配置的年份，但我们需要将资源进一步向优秀公司集中，以增强持仓的稳定性和可靠度。下半年，预估这部分资产向上价格运动会展开。这部分资产我们并不过于追求弹性，但会追求一个正收益基础上的稳定性。
其三，我们会继续重视低估值红利方向。在组合中，我们也将这部分资产等同于现金管理的一种手段，所以始终有配置。
其四，鉴于市场风格的深入发展变化，我们也在认真思考科技、医药、新能源、军工的投资机会，并会在下半年进行尝试性的布局。
截至9月3日，银华内需精选混合(LOF)近三个月复权单位净值增长率为22.40%，位于同类可比基金28/82；近半年复权单位净值增长率为41.84%，位于同类可比基金4/82；近一年复权单位净值增长率为59.57%，位于同类可比基金4/80；近三年复权单位净值增长率为26.92%，位于同类可比基金13/57。
通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。
从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为23.68倍，同类均值为-1056.23倍；加权市净率（LF）约3.5倍，同类均值为1.55倍；加权市销率（TTM）约1.79倍，同类均值为1.15倍；三项估值均高于同类平均水平。
从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.33%，加权净利润同比增长率（TTM）为1.65%，加权年化净资产收益率为0.15%。
截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.3495，位于同类可比基金23/57。
截至9月3日，基金近三年最大回撤为29.15%，同类可比基金排名34/57。单季度最大回撤出现在2024年三季度，为21.73%。
据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为93.96%，同类平均为84.87%。2024年一季度末基金达到94.35%的最高仓位，2019年一季度末最低，为84.08%。
截至2025年上半年末，基金规模为14.98亿元。
截至2025年6月30日，基金持有人共计11.84万户，合计持有5.16亿份。其中管理人员工持有378.72万份，占比0.73%，机构持有份额占比5.46%，个人投资者占比94.54%。
截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约44.47%，持续低于同类均值。
该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是山东黄金、中金黄金、盛达资源、巨星农牧、山金国际、赤峰黄金、华钰矿业、湖南黄金、潜能恒信、荃银高科。
核校：杨宁
（文章来源：中国证券报·中证网）
