AI基金前海联合泳涛混合A（004634）披露2025年半年报，上半年基金利润64.24万元，加权平均基金份额本期利润0.0711元。报告期内，基金净值增长率为7.55%，截至上半年末，基金规模为1150.81万元。

　　该基金属于灵活配置型基金，长期投资于消费股票。截至9月3日，单位净值为1.288元。基金经理是王静。

　　基金管理人在中期报告中表示，本基金看好新兴消费行业的长期产业趋势。我们认为在国民消费的各个领域，都有可能进行全面的国民品牌崛起替代，虽然这一趋势在过往也已有所体现，在大国博弈的背景下或正在加速。新消费的产品力是根本，渠道力给予助力，推动品牌力持续提升。

　　因此，我们认为新消费的产业趋势将持续，并不随着阶段性的大促、短期事件等因素就有所减弱。同时，我们持续关注人工智能+消费领域的进展，特别是在金融支付领域其便利性提升消费体验所带来的投资机会。

　　截至9月3日，前海联合泳涛混合A近三个月复权单位净值增长率为-1.01%，位于同类可比基金114/127；近半年复权单位净值增长率为9.65%，位于同类可比基金83/127；近一年复权单位净值增长率为23.68%，位于同类可比基金83/127；近三年复权单位净值增长率为-31.37%，位于同类可比基金109/112。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为49.95倍，同类均值为22.97倍；加权市净率（LF）约4.37倍，同类均值为3.19倍；加权市销率（TTM）约3.43倍，同类均值为2.18倍；三项估值均高于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.13%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.02%，加权年化净资产收益率为0.09%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.1939，位于同类可比基金82/109。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为50.2%，同类可比基金排名0/110。单季度最大回撤出现在2021年一季度，为24.9%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为89.36%，同类平均为85.84%。2022年上半年末基金达到92.23%的最高仓位，2020年一季度末最低，为24.78%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为1150.81万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计2778户，合计持有915.44万份。其中管理人员工持有2.83万份，占比0.31%，个人投资者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约806.52%，持续4年高于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是锦波生物、若羽臣、丸美生物、中宠股份、水羊股份、小商品城、潮宏基、新大陆、新国都、芯原股份。

　　核校：沈楠

（文章来源：中国证券报·中证网）