AI基金民生加银价值发现一年持有期混合A（010795）披露2025年中期报告，上半年基金利润4648.75万元，加权平均基金份额本期利润0.0903元。报告期内，基金净值增长率为13.13%，截至上半年末，基金规模为3.9亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月2日，单位净值为0.849元。基金经理是邓凯成，目前管理3只基金近一年均为正收益。其中，截至9月2日，民生加银价值发现一年持有期混合A近一年复权单位净值增长率最高，达35.22%；民生加银红利回报混合最低，为9.58%。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望后市，在外部需求面临压力的背景下，预计扩大内需政策将持续加码，财政工具储备将梯次释放，货币环境维持合理充裕。

　　截至9月2日，民生加银价值发现一年持有期混合A近三个月复权单位净值增长率为12.97%，位于同类可比基金480/607；近半年复权单位净值增长率为17.39%，位于同类可比基金349/607；近一年复权单位净值增长率为35.22%，位于同类可比基金411/603；近三年复权单位净值增长率为14.80%，位于同类可比基金158/495。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为29.22倍，同类均值为33.74倍；加权市净率（LF）约2.64倍，同类均值为2.47倍；加权市销率（TTM）约3.01倍，同类均值为2.07倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.27%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.39%，加权年化净资产收益率为0.09%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.2392，位于同类可比基金106/468。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤为27.55%，同类可比基金排名423/483。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为21.35%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为90.31%，同类平均为85.36%。2024年末基金达到93.28%的最高仓位，2021年上半年末最低，为40.07%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为3.9亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计5849户，合计持有5亿份。其中管理人员工持有31.23万份，占比0.06%，机构持有份额占比2.41%，个人投资者占比97.59%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约254.71%，持续1年高于同类均值。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是小米集团-W、泡泡玛特、潮宏基、中芯国际、巨子生物、润本股份、稳健医疗、金山云、海澜之家、海南华铁。

　　核校：杨澎

（文章来源：中国证券报·中证网）