AI基金广发资管消费精选灵活配置混合（870017）披露2025年中期报告，上半年基金利润1719.23万元，加权平均基金份额本期利润0.1498元。报告期内，基金净值增长率为17.13%，截至上半年末，基金规模为1.10亿元。

　　该基金属于灵活配置型基金，长期投资于消费股票。截至9月2日，单位净值为1.128元。基金经理是张冰灵。

　　基金管理人在中期报告中表示，预计消费向旺季集中，质价比要求提升，个人消费好于商务消费，大公司更加稳健的趋势将持续，部分消费行业和公司稳定、持续性强、长坡厚雪、有较好的现金流和分红、有竞争优势的特点并未改变，现在对消费预期不高，会有更多好的机会，我们会持续挖掘。另外外需方面，我们认为是长线逻辑，重视品牌出海，构建自身品牌、渠道、产能能力以及风险可控的出海公司。

　　截至9月2日，广发资管消费精选灵活配置混合近三个月复权单位净值增长率为10.18%，位于同类可比基金41/127；近半年复权单位净值增长率为24.99%，位于同类可比基金17/127；近一年复权单位净值增长率为40.05%，位于同类可比基金26/127；近三年复权单位净值增长率为19.73%，位于同类可比基金4/112。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为21.88倍，同类均值为22.97倍；加权市净率（LF）约3.4倍，同类均值为3.19倍；加权市销率（TTM）约2.25倍，同类均值为2.18倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.11%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.38%，加权年化净资产收益率为0.16%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.1639，位于同类可比基金15/109。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤为24.23%，同类可比基金排名108/110。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为27.96%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为81.11%，同类平均为85.84%。2021年三季度末基金达到94.38%的最高仓位，2019年末最低，为48.32%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为1.10亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计4581户，合计持有1.04亿份。其中管理人员工持有4.95万份，占比0.05%，机构持有份额占比1.35%，个人投资者占比98.65%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约198.33%，持续3年高于同类均值。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是泡泡玛特、腾讯控股、贵州茅台、东鹏饮料、新乳业、老铺黄金、阿里巴巴-W、若羽臣、网易云音乐、盐津铺子。

　　核校：张蒲程

（文章来源：中国证券报·中证网）