阿里巴巴日前发布了2026财年第一季度（2025年4月～6月）财报，剔除已出售业务影响，集团营收同比增长10%，净利润同比增长76%。阿里云业务收入为333.98亿元，同比增长26%，超出市场预期。上周五美股、本周一港股，阿里巴巴均大幅上涨。

　　受阿里云业务超预期增长带动，周一A股阿里云概念板块表现强劲，板块中数据港涨停，浙大网新、广电运通、润建股份等也明显跟涨。

　　当前，大厂们正在积极增加AI领域的资本支出。高盛最新的一份报告表示，阿里巴巴2025年第二季度的资本支出近390亿元人民币，环比增长57%，同比增长一倍；腾讯同期的资本支出也实现了119%的同比增长，均超出市场预期。

　　高盛还表示，国务院发布的新指导方针设定了明确目标，即到2027年和2030年，在六大关键领域的新一代智能终端和AI代理渗透率分别达到70%以上和90%以上，这将进一步刺激对AI基础设施的投资。

　　东方证券表示，阿里巴巴云提速代表公司AI新周期已开始，国内海外AI算力需求共振叠加公司维持高额算力及云基建投入。中信建投则表示，阿里AI收入的高增长向市场清晰验证了AI商业化的可行路径，有效打消了投资者对“重投入能否换来真回报”的疑虑，并结合英伟达的财报，认为全球头部厂商对算力的投资将依然保持强劲。

（文章来源：东方财富研究中心）