中证智能财讯潞安环能（601699）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入140.69亿元，同比下降20.31%；归母净利润13.48亿元，同比下降39.44%；扣非净利润11.47亿元，同比下降49.00%；经营活动产生的现金流量净额为-8.61亿元，上年同期为28.54亿元；报告期内，潞安环能基本每股收益为0.45元，加权平均净资产收益率为2.88%。

　　以8月27日收盘价计算，潞安环能目前市盈率（TTM）约为24.81倍，市净率（LF）约0.84倍，市销率（TTM）约1.21倍。

　　资料显示，公司主营业务包括原煤开采、煤炭洗选、煤焦冶炼；洁净煤技术的开发与利用；煤层气开发；煤炭的综合利用、地质勘探等。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.88%，同比下降1.65个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.26%，较上年同期下降3.12个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-8.61亿元，同比减少37.15亿元；筹资活动现金流净额-16.72亿元，同比增加43.56亿元；投资活动现金流净额-1.08亿元，上年同期为-2.37亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末增加35.3%，占公司总资产比重上升1.67个百分点；应收款项融资较上年末减少20.52%，占公司总资产比重下降1.47个百分点；固定资产较上年末减少3.16%，占公司总资产比重下降0.62个百分点；无形资产较上年末减少0.3%，占公司总资产比重上升0.33个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付职工薪酬较上年末减少42.67%，占公司总资产比重下降2.33个百分点；短期借款占公司总资产的1.28%，上年末为0；合同负债较上年末增加17.36%，占公司总资产比重上升0.74个百分点；长期应付款合计较上年末减少10.35%，占公司总资产比重下降0.3个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为7.13亿元，占净资产的1.54%，较上年末减少5267.17万元。其中，存货跌价准备为4486.21万元，计提比例为5.92%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.94，速动比率为0.91。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为杨柳，取代了一季度末的全国社保基金一零三组合。在具体持股比例上，山西潞安矿业(集团)有限责任公司-2023年面向专业投资者非公开发行科技创新可交换公司债券(第一期)质押专户、香港中央结算有限公司、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，山西潞安矿业(集团)有限责任公司、上证红利交易型开放式指数证券投资基金、宣俊杰、高淑贞持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月29日，潞安环能18.39%股份处于质押状态。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）