8月25日，港股三大指数延续涨势。截至收盘，恒生指数涨1.94%，报25829.91点；恒生国企指数涨1.85%，报9248.00点；恒生科技指数涨3.14%，报5825.09点。

　　恒生指数成分股中，紫金矿业、百度集团-SW、网易-S涨幅居前，吉利汽车、东方海外国际、比亚迪电子跌幅居前。恒生科技指数成分股中，27只个股上涨，蔚来-SW、ASMPT涨幅居前，仅华虹半导体、比亚迪电子、小鹏汽车-W下跌。

　　板块方面，金属股表现活跃。截至收盘，龙资源涨超17%，收报6.16港元/股，绿色经济涨超15%，天工国际、洛阳钼业、新时代集团控股均涨超10%，北方矿业、天时资源、紫金矿业跟涨。

　　科网股集体走高，百度集团-SW、网易-S均涨超6%，阿里巴巴-W、快手-W涨超5%，美团-W涨超3%，腾讯控股涨超2%。消息面上，8月23日，国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办联合起草了《互联网平台价格行为规则（征求意见稿）》，于2025年8月23日至9月22日公开征求社会意见。

　　对于港股近期表现“弱于A股”，多家券商从不同维度进行分析。东方财富证券分析，流动性冲击下近期香港银行同业拆借利率上调，是港股近期表现不及A股的重要原因之一。经历一段时间跑输A股后，港股互联网、科技等利率敏感性资产相较A股性价比凸显，短期或有更好表现。

　　海通国际表示，港股互联网龙头企业相较A股更具备稀缺性，因此港股近期股指表现弱于A股，或与港股权重科技稀缺资产表现不佳存在一定关联。一方面，算力、反内卷等因素均对A股催化影响更大；另一方面，外卖补贴大战使得科技巨头盈利预期下修，叠加近期AI应用软件端的催化或阶段性熄火，使得港股权重科技龙头股表现不佳。

　　展望后市，海通国际预计，下半年港股科技龙头有望受益于新的技术突破催化。港股科技企业在AI领域竞争力更强，同时各大港股科技龙头也不断加码AI资本开支，伴随下半年软硬件端新的技术突破催化，具备一定先发优势的港股科技成长龙头有望继续受益于AI产业变革红利。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）