中证智能财讯烽火通信（600498）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入111.17亿元，同比下降19.73%；归母净利润2.87亿元，同比增长32.02%；扣非净利润2.82亿元，同比增长31.59%；经营活动产生的现金流量净额为-6.09亿元，上年同期为-33.11亿元；报告期内，烽火通信基本每股收益为0.24元，加权平均净资产收益率为2.03%。
以8月22日收盘价计算，烽火通信目前市盈率（TTM）约为43.72倍，市净率（LF）约2.4倍，市销率（TTM）约1.31倍。
资料显示，公司主要业务包括光通信业务、算力与信息化业务。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.03%，同比上升0.39个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.45%，较上年同期下降0.09个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-6.09亿元，同比增加27.02亿元；筹资活动现金流净额-5.41亿元，同比减少27.22亿元；投资活动现金流净额-1.57亿元，上年同期为-2420.42万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少31.28%，占公司总资产比重下降3.34个百分点；存货较上年末增加7.49%，占公司总资产比重上升2.47个百分点；无形资产较上年末增加7.39%，占公司总资产比重上升0.46个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少37.57%，占公司总资产比重下降0.39个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少23.16%，占公司总资产比重下降6.5个百分点；长期借款较上年末增加47.47%，占公司总资产比重上升2.31个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加22.75%，占公司总资产比重上升1.96个百分点；短期借款较上年末增加6.92%，占公司总资产比重上升1.28个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为100.28亿元，占净资产的71.29%，较上年末增加6.99亿元。其中，存货跌价准备为7.64亿元，计提比例为7.08%。
2025年上半年，公司流动比率为1.33，速动比率为0.91。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中国电信集团有限公司，取代了一季度末的全国社保基金五零一组合。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所上升，烽火科技集团有限公司、北京行动天地电子科技有限公司、湖南省电信实业集团有限公司、深圳市国协一期股权投资基金合伙企业(有限合伙)、郑启安、中汇人寿保险股份有限公司-传统产品持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 烽火科技集团有限公司 | 49409.77 | 41.714527 | -0.000 |
| 北京行动天地电子科技有限公司 | 1895.61 | 1.600378 | -0.000 |
| 香港中央结算有限公司 | 1575.89 | 1.330455 | 0.020 |
| 湖南省电信实业集团有限公司 | 1090 | 0.92024 | -0.000 |
| 深圳市国协一期股权投资基金合伙企业(有限合伙) | 1077.37 | 0.909575 | -0.000 |
| 中证500交易型开放式指数证券投资基金 | 1056.24 | 0.891738 | 0.111 |
| 郑启安 | 843.53 | 0.712156 | -0.000 |
| 中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪 | 842.92 | 0.711642 | 0.140 |
| 中汇人寿保险股份有限公司-传统产品 | 714.63 | 0.603331 | -0.157 |
| 中国电信集团有限公司 | 304.09 | 0.256727 | 新进 |
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
