8月22日晚间，舍得酒业（600702.SH）公告称，2025年上半年实现营业收入27.01亿元，同比下降17.41%；实现净利润4.43亿元，同比下降24.98%。

　　舍得酒业表示，2025年上半年，白酒行业整体仍处于深度调整期，行业竞争进一步加剧，白酒产品销售承压，客户信心仍处于修复阶段，特别是次高端产品消费需求仍待恢复。

　　半年度经营数据显示，按产品档次分类来看，公司上半年中高档酒实现销售收入19.73亿元，较上年同比下滑24.15%；普通酒实现销售收入4.45亿元，较上年同比增15.86%。

　　资料显示，舍得酒业的主要业务为白酒产品的设计、生产和销售。公司的主要产品有超高端产品天子呼、舍不得、吞之乎等；高端产品藏品舍得10年、智慧舍得、品味舍得等；中端产品舍之道、沱牌曲酒、沱牌特曲、陶醉等；大众光瓶酒沱牌特级 T68 等。

　　报告期内，公司酒类产品新增经销商253家，退出经销商331家，报告期末共有经销商2,585家，较2024年末减少78家。

　　截至6月末，公司存货规模达56.05亿元，较期初增长7.35%。其中，自制半成品存货规模达46.62亿元，较期初增长11.19%。

　　深圳商报·读创财经客户端发现，自2022年以来，公司存货增长较快。2022年至2024年公司存货账面价值分别为35.83亿元、44.24亿元、52.19亿元，公司称主要因存货中自制半成品规模明显增长。

　　关于公司的高库存问题，舍得酒业曾回复上交所问询时表示，近3年公司存货及自制半成品库存呈逐年增加的趋势，主要是公司持续推进老酒战略，规划提高原酒储存量。结合基酒的酿造周期、半成品库存周期等，导致公司自制半成品逐年增加。

　　2024年，公司坚持长期主义，主动实施“控量挺价”策略，积极协助经销商全力提升动销，为消化渠道库存及后续销售提供强力支撑，同时加大产品升级力度，阶段性提高品牌建设的市场投入。

　　事实上，2024年，舍得酒业盈利能力遭遇“滑铁卢”，陷入营收、净利润双降的局面。公司去年实现营业收入53.57亿元，同比减少24.41%；归母净利润3.46亿元，同比减少80.46%，创公司2016年以来最大跌幅，也是公司净利润近九年来首次负增长。

　　关于2025年下半年经营计划，公司表示，将保持战略定力，坚持以老酒战略为基石，推动多品牌战略、年轻化战略和国际化战略齐头并进，并不断进化，继续实施生产系统的智能化升级改造，持续完善生态产业链，加强老酒储备，提升老酒品质。

　　舍得酒业最新股价报60.91元/股，总市值202.9亿元，近三年股价跌近60%。

　　来源：读创财经

（文章来源：深圳商报·读创）