中证智能财讯龙源电力（001289）8月20日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入156.57亿元，同比下降18.61%；归母净利润33.75亿元，同比下降13.79%；扣非净利润32.87亿元，同比下降12.26%；经营活动产生的现金流量净额为66.73亿元，同比下降8.49%；报告期内，龙源电力基本每股收益为0.4037元，加权平均净资产收益率为4.51%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。

　　以8月19日收盘价计算，龙源电力目前市盈率（TTM）约为23.96倍，市净率（LF）约1.86倍，市销率（TTM）约4.15倍。

　　资料显示，公司主要从事风电场的设计、开发、建设、管理和运营。同时，还经营火电、太阳能、潮汐、生物质、地热等其他发电项目；向风电场提供咨询、维修、保养、培训及其他专业服务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为4.51%，同比下降0.86个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.33%，较上年同期下降0.49个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为66.73亿元，同比下降8.49%；筹资活动现金流净额43.28亿元，同比减少5.74亿元；投资活动现金流净额-121.2亿元，上年同期为-137.25亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收款项融资较上年末增加13.77%，占公司总资产比重上升1.48个百分点；在建工程合计较上年末减少5.07%，占公司总资产比重下降0.9个百分点；货币资金较上年末减少32.63%，占公司总资产比重下降0.45个百分点；其他非流动资产较上年末增加23.2%，占公司总资产比重上升0.4个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付债券较上年末增加82.4%，占公司总资产比重上升4.63个百分点；长期借款较上年末减少4.29%，占公司总资产比重下降2.6个百分点；其他流动负债较上年末减少22.5%，占公司总资产比重下降1.17个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加39.11%，占公司总资产比重上升0.56个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为4.52亿元，占净资产的0.6%，较上年末增加2409.9万元。其中，存货跌价准备为321.93万元，计提比例为0.71%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.78，速动比率为0.78。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的睿郡稳享私募证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、交银施罗德国企改革灵活配置混合型证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，HKSCC NOMINEES LIMITED持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）