中证智能财讯天士力（600535）8月16日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入42.88亿元，同比下降1.91%；归母净利润7.75亿元，同比增长16.97%；扣非净利润6.4亿元，同比下降12.87%；经营活动产生的现金流量净额为7.9亿元，同比下降10.95%；报告期内，天士力基本每股收益为0.5186元，加权平均净资产收益率为6.38%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2.1元（含税）。
以8月15日收盘价计算，天士力目前市盈率（TTM）约为22.63倍，市净率（LF）约1.95倍，市销率（TTM）约2.87倍。
资料显示，公司属医药制造业，主要经营活动为药品的研发、生产和销售。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为6.38%，同比上升1.09个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为5.57%，较上年同期上升1.36个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为7.9亿元，同比下降10.95%；筹资活动现金流净额2.36亿元，同比增加1.1亿元；投资活动现金流净额-5.82亿元，上年同期为-12.38亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末增加173.73%，占公司总资产比重上升5.79个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加46.1%，占公司总资产比重上升2.17个百分点；货币资金较上年末减少6.77%，占公司总资产比重下降1.92个百分点；其他非流动金融资产较上年末减少49.46%，占公司总资产比重下降1.74个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末减少45%，占公司总资产比重下降0.79个百分点；短期借款较上年末增加13.56%，占公司总资产比重上升0.47个百分点；应付职工薪酬较上年末减少50.62%，占公司总资产比重下降0.4个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加11.72%，占公司总资产比重上升0.35个百分点。
从应收账款账龄结构来看，截至2025年6月30日，公司账龄在1年以内的应收账款余额为11.25亿元，较上年末增长3.47亿元，占应收账款总额比例为96.31%，较上年末下降1.56个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为15.56亿元，占净资产的12.57%，较上年末减少1.56亿元。其中，存货跌价准备为1608.34万元，计提比例为1.02%。
2025年上半年，公司流动比率为3.31，速动比率为2.68。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为银华中证金融资产管理计划，取代了一季度末的银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 华润三九医药股份有限公司 | 41830.6 | 28 | 不变 |
| 天士力生物医药产业集团有限公司 | 25716.45 | 17.213732 | 不变 |
| 国新投资有限公司 | 7469.75 | 5 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 3517.82 | 2.354709 | 0.500 |
| 刘少鸾 | 1481.4 | 0.991597 | 不变 |
| 中证500交易型开放式指数证券投资基金 | 1107.42 | 0.741272 | -0.028 |
| 杨伟 | 986.34 | 0.660226 | 不变 |
| 大成中证金融资产管理计划 | 808.56 | 0.541223 | 不变 |
| 广发中证金融资产管理计划 | 764.17 | 0.511513 | 不变 |
| 银华中证金融资产管理计划 | 758.4 | 0.507646 | 新进 |
核校：王博
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
