7月25日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场半年报告（2025年上）》，数据显示，截至今年上半年末，理财市场整体存续规模为30.67万亿元，较年初增加2.38%，同比则增加了7.53%。今年上半年，累计新发理财产品为1.63万只，累计募集资金为36.72万亿元。

上半年创造收益3896亿元

　　从产品投资性质看，固定收益类产品仍是理财产品中的主流，截至上半年末的存续规模占比达到97.2%，较去年同期增加了0.32个百分点。

　　中信证券首席经济学家明明指出，随着利率不断下降，固收类产品的长期收益中枢或也将呈下降趋势。他认为，低利率时期，纯固收产品收益率的吸引力逐步降低，“固收+”产品未来仍会呈增长态势，成为理财规模增长的重要发力点，全年规模增长有望突破1万亿元。他预计，全年整体理财规模有望达到33万亿元以上。

　　根据《报告》，今年上半年，理财产品平均年化收益率为2.12%，较去年全年的平均收益率（2.65%）有所收窄。

　　从收益规模看，今年上半年，理财产品整体收益稳健，累计为投资者创造收益3896亿元，较去年同期增长14.18%。其中，银行机构累计为投资者创造收益599亿元；理财公司累计为投资者创造收益3297亿元。

　　国信证券近期研究报告指出，银行理财过去依托收益平滑信托等模式“削峰补欠”，实现了较多浮盈积累，根据监管要求，后续要逐步释放收益，回归净值型运作模式；后续银行理财更应考虑通过交易策略减少银行理财波动水平，如加大短久期资产买入，同时将资金委托给公募基金以增厚收益。

进取型投资者占比明显增加

　　根据《报告》数据，2025年上半年，理财投资者数量维持增长态势。截至2025年6 月末，持有理财产品的投资者数量达1.36亿个，较年初增长8.37%。其中，个人投资者数量较年初新增1029万个，机构投资者数量较年初新增19万个。

　　在个人投资者中，风险偏好为二级（稳健型）的仍是多数，截至今年上半年末的占比为33.56%。

　　对比来看，五级（进取型）的个人投资者数量占比较去年同期有明显增加，增幅达到1.25个百分点；同时，风险偏好为一级（保守型）的个人投资者数量占比较去年同期则增加了1.03个百分点。

　　7月11日，金融监管总局发布《金融机构产品适当性管理办法》，要求金融机构了解产品、了解客户，将适当的产品通过适当的渠道销售给适合的客户。相关规定将自2026年2月1日起施行。

　　《报告》专栏文章指出，目前机构已通过产品风险等级评定、销售管理等相关制度办法做好顶层设计，协同销售渠道严格把控投资者适当性管理系统关卡。同时，还通过动态问卷、客户行为分析等多维度数据，精准刻画客户真实风险偏好与投资目标，真正了解投资者。

（文章来源：证券时报）