7月25日，昨日沪指站上3600点，今日略有回调再度回踩3600点下方。A股走势分化，两市成交额超1.4万亿元，交投持续活跃！证券ETF龙头（560090）早盘冲高后回落，午后水下震荡后翻红，截至14:00，微涨0.15%，成交额超1.2亿元，冲击三连阳！

　　截至14:00，证券ETF龙头（560090）标的指数成分股涨跌不一，西部证券涨超7%，中银证券、东吴证券涨超4%，第一创业涨超2%，华西证券、东方证券等涨超1%，东方财富跌近1%，中信证券、华泰证券等跌0.6%。

　　【证券ETF龙头（560090）标的指数前十大成分股】

　　成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

　　【情绪面：两融持续提升，市场高度活跃】

　　市场情绪方面，今年以来市场风险偏好明显提振，两融余额持续升高，市场成交额维持万亿元以上，市场交投显著活跃，或将提振券商经纪、自营业务。

　　【基本面：券商板块H1大面积预喜，全年有望稳定增长】

　　基本面方面，截至7月15日，已有28家上市券商公布半年报，券商板块大面积预喜，主要原因包括：政策催化下市场回暖，各业务条线修复；2、并购重组导致的并表，催化利润高增。

　　招商证券表示，预计25Q2券商板块归母净利润同比+40%。往后看，资本市场底部稳固、多路资金做多基础犹存，权益向上突破存在可能；利率维持低位震荡、易上难下。考虑到往年低基数加持，券商板块年内稳增无虞。（来源于20250723《【招商非银】保险持仓显著回升，券商持仓仍严重欠配》）

　　【拥挤度方面：券商板块依旧低配】

　　据招商证券统计，券商板块持仓水平超过24Q3，多数个股迎公募增配。截至25Q2，券商板块持仓为0.90%，环比+0.36pct，持仓占比超过24Q3水平（0.81%），尚且低于标配4.26%；持股量环比+58%至6.69亿股，略低于24Q3 6.93亿股水平。（来源于20250723《【招商非银】保险持仓显著回升，券商持仓仍严重欠配》）

　　【估值方面：券商板块配置性价比突出】

　　截至7月24日，证券ETF龙头（560090）标的指数成分股最新估值PB仅1.57%，处于历史45.72%的水平，即低于历史上54%时间的估值水平，仍具较高配置性价比。

　　政策暖风频吹，券商并购潮涌，市场交投高度火热，证券板块迎多重催化。把握基本面强劲反弹、估值安全边际牢固，认准证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

（文章来源：界面新闻）