东兴证券:淡季运力投放克制 东航客座率逆势提升
2025年07月17日 15:11
来源: 财中社
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  7月17日,东兴证券发表研究报告称:从上市航司发布6月运营数据表现看,行业淡旺季差异较大,6月处于淡季,需求端表现偏弱。

  国内航线:淡季运力投放较为克制,东航客座率逆势抬升

  6月上市公司国内航线运力投放同比提升1.1%,环比5月下降约2.9%。行业处于淡季,需求端走弱,航司运力投放较为克制。大航中,东航与国航运力投放环比分别收缩5.1%和4.3%,南航与海航则环比变化不大。同比看,大航运力投放较去年同期略增。中型航司方面,春秋与吉祥运力投放环比分别下降4.4%与2.8%。

  客座率方面,6月上市公司整体客座率环比5月下降0.4%,较去年同期则提升约1.7%。东航客座率表现较为突出,在其他大航客座率环比下降的情况下,东航客座率环比继续抬升,可以看出东航的销售策略中给予客座率指标更高的优先级。

  6月行业客座率水平虽较去年同期有所提升,但提升幅度显然不及有小长假加持下的5月份。目前行业淡旺季需求端差异较大,行业在淡季承压较为严重。而随着暑运旺季到来,行业经营压力有望得到改善。

  国际航线:航司淡季严控供给,客座率小幅提升

  6月上市航司国际航线运力投放同比去年提升约17.4%,增速下降主要系去年同期基数提升;环比5月则下降了1.5%,国际航线目前看需求增长是趋缓的。客座率方面,6月客座率环比5月提升0.9%,较去年同期提升1.0%,客座率还在缓慢提升。整体看国际航线6月较5月需求端变化不大,航司通过较强的供给约束,实现了客座率的小幅提升。

  主要上市机场近两月国际旅客吞吐量增速有所放缓,其中广深两场连续2个月国际旅客量环比下降,说明近期国际线并不景气,需求端依旧有一定的承压。

  维持今年国际航线供需关系整体承压的判断。由于国内航线供给管控会导致运力向国际线转移,国际线运力投放的增长会对冲需求的自然恢复,若北美航线没有出现明显修复,则国际线整体供大于求的现状短期还较难改变。

(文章来源:财中社)

文章来源:财中社 责任编辑:6
原标题:东兴证券:淡季运力投放克制 东航客座率逆势提升
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