以下为各家券商对美股的最新评级和目标价：
公司FY26Q1营收98.3亿美元，YoY+7.6%，RPO同比+13%至609亿美元，数据云与AgentForce商业化成效显著，推动全年指引上调。预计FY26/FY27/FY28 non-GAAP净利润分别为109.6/125.9/145.5亿美元，对应PE 22.9/20.0/17.3，长期增长动能充足。
申万宏源维持阿里巴巴（BABA.N）买入评级，目标价138美元/股:
公司1QFY26业绩预计稳健增长，淘天GMV及take rate提升驱动货币化率上行，云业务受益AI推理需求加速增长，国际电商业务盈利改善。尽管新业务投入致短期利润承压，但有望激活用户增长与消费场景协同。申万宏源基于业务分部估值，给予淘天10xPE、云业务7xPS、国际电商1xPS，对应美股目标价138美元，具备33%上行空间，看好其长期增长势能。
分析师认为AI搜索商业化节奏将推动广告收入中长期增长，AIO用户搜索量提升部分对冲CTR下降影响，DoJ诉讼分拆Chrome风险较低。谷歌云凭借AI与SaaS优势，有望持续实现20%以上增速，叠加YouTube、TPU等资产重估潜力，估值处于近5年低位具备吸引力，成本优化亦支撑利润率回升，看好公司中长期成长性及投资价值。
国盛证券首次覆盖禾赛（HSAI.O）买入评级，目标价30美元:
禾赛作为全球激光雷达龙头，2024年市占率第一，产品性能与成本控制领先。分析师预计2025-2027年收入将达31.5/45.7/60.6亿元，non-GAAP净利润率有望提升至20%，盈利加速可期。基于6.5x 2026e P/S，对应目标市值约297亿元人民币，目标价约30美元，反映其在智能驾驶和机器人领域的核心竞争力及增长潜力。
国元国际证券维持猎豹移动（CMCM.N）买入评级，目标价6.4美元:
公司2025年Q1营收同比增长36.1%，净亏损同比收窄63.17%，盈利能力显著改善。AI提效工具推动互联网业务增长46%，机器人业务同比增长12.4%，双轮驱动战略成效显现。现金储备2.3亿美元，为战略转型提供保障。预计下半年实现单季扭亏，目标价对应2025财年PS约1.6倍。
华兴证券维持美光科技（MU.O）持有评级，目标价107美元:
分析师认为2HFY25 DRAM收入或符合预期，受DDR4停产及涨价推动。但市场对2026-27财年DRAM/NAND收入和净利预期过高，分析师预估净利润低于市场一致预期10.1%-48.2%。尽管3QFY25收入超预期，HBM订单可见性下降及传统产品合约价回落构成压力。当前估值已反映涨价预期，上调目标价至107美元主要基于短期价格拉动。风险包括供过于求早于预期、竞争加剧及政策支持减少。
中金公司维持自由港麦克莫兰（FCX.N）跑赢行业评级，目标价51.60美元:
受益于美国拟加征50%铜关税带来的COMEX铜溢价，公司美国矿山盈利能力显著提升，2025年EBITDA预测上调22%至144.82亿美元。当前估值为7.9倍2025年EV/EBITDA，低于上调后的DCF估值水平。尽管LME铜价短期承压及政策存在不确定性，但公司铜销量增长及金价上行支撑盈利弹性。
（文章来源：财联社）
