7月7日（周一），港股市场新式茶饮赛道集体走强，茶百道大涨11%，古茗、蜜雪集团、沪上阿姨均涨约6%。今年以来，新式茶饮股多数上涨，其中古茗上涨178%，蜜雪集团上涨168%，瑞幸咖啡上涨50%。

　　消息面上，7月5日（周六）晚，阿里、美团两大平台放出了大量且大额的外卖红包券，其中包括“满25减21”“满25减20”“满16减16”等多张无门槛的外卖券，甚至部分外卖还能“零元购”。此前的7月2日（周三），阿里宣布，淘宝闪购将投入500亿元补贴商家和用户。

　　自今年初京东外卖正式上线后，美团、阿里、京东三大外卖平台不断开展补贴大战，开启了外卖市场的“三国争霸”。媒体报道称，三家公司在外卖市场二季度的单季投入达到250亿元，战争的烈度远超过往的“价格战”。

　　高盛在最新报告中指出，此轮外卖价格战将持续更长时间，预计今年9月达到峰值。三大巨头短期盈利承压：基准情形下，阿里外卖业务未来12个月将亏损410亿元，京东亏损260亿元，美团EBIT（息税前利润）将下降250亿元。资本市场方面，今年美团股价跌超21%，京东跌近6%，唯有电商业务超预期增长的阿里巴巴股价上涨30%。

　　新式茶饮赛道或将成为本轮补贴大战下的最大赢家。华鑫证券指出，外卖补贴利好叠加夏季销售旺季，出餐稳定、客单低、消费频次高的茶饮行业在此轮外卖补贴竞争中充分受益，大额补贴券的投放引导用户集中下单高性价比产品，直接推高了品类在外卖平台的热度和转化，建议关注新式茶饮机会。

（文章来源：东方财富研究中心）