周一(6月30日)A股三大指数今日集体收涨，沪指涨0.59%，收报3444.43点；深证成指涨0.83%，收报10465.12点；创业板指涨1.35%，收报2153.01点。两市成交额为1.49万亿，较上周五缩量542亿。

　　行业板块普涨，航天航空、游戏、船舶制造、光伏设备、医疗服务、电子化学品、珠宝首饰、小金属、通信设备板块涨幅居前，仅证券、银行、水泥建材、航空机场板块收绿。

　　01

　　中信证券：

　　中报季还是以结构性机会为主

　　周一早盘上证指数下探上周五低点3420一线的支撑后，有买盘资金出现，此后一路震荡上行，从分时图看，小票表现强于大票。

　　中信证券表示，相比2014年底和2019年初，当前市场从估值上来看可能还不支持纯粹流动性驱动的行情，但如果美联储在7月意外降息，并且中国央行同步宽松，可能成为引燃市场情绪的一个催化。从板块轮动来看，活跃资金或正从医药和消费切向科技和金融，红利也开始滞涨。结构性机会仍将是贯穿中报季的话题，指数型机会可能还需要等三季度末到四季度。

　　02

　　军贸方向活跃

　　千亿巨头大涨

　　周一(6月30日)军工板块再度爆发，军贸方向活跃，国科军工、航天南湖涨超10%，国睿科技涨停，而两大千亿级军机整机巨头中航成飞、中航沈飞大涨超6%。

　　据央视新闻，在刚刚结束的北约峰会上，北约成员国作出了历史性的决定，未来将国内生产总值（GDP）的5%用于国防，此前的2014年，北约国家同意将其国家GDP的2%用于国防开支，因此对比之下这一增幅可谓巨大。此外俄乌局势依然不稳，以伊冲突还有变数，国内阅兵的预期也在发酵当中，这令军工在消息面上催化不断。

　　除了事件性催化预期，行业基本面也有利好，综合机构观点看，军贸有望成为第二增长极。

　　东方证券研报表示，“十四五”收官之年景气度持续恢复，军贸有望成为第二增长极。当前位置及时点继续看好军工，除了主机厂外，上游元器件和关键原材料作为武器装备研发与生产的底层支撑，其重要性贯穿于导弹、雷达、战机等各类装备的全生命周期，有望充分受益于需求传导的放大效应，迎来更大的业绩弹性。

　　中信证券表示，我国多种出口装备的优异表现助力我国产品得到外军认可。我国军贸正从过去的低档廉价外销逐渐向高端武器出口过渡，尤其是在近年国产装备大批量更新换代背景下，部分军品技术在国际上已具备较强的竞争力。未来随着我国国际政治地位逐渐提升，国产军贸产品有望进一步提升全球市占率。

　　03

　　算力硬件反复活跃

　　除了军工，算力硬件产业链也表现强势，PCB方向领涨，澳弘电子、景旺电子等涨停；CPO概念新易盛收盘涨超3%，盘中一度涨至128.39元/股，股价创历史新高。

　　消息面上，Oracle、Meta等互联网大厂资本开支投入预期上调，北美等海外市场AI扩张需求旺盛，带动算力硬件出海方向持续站上风口。根据光通信行业研究机构Light Counting数据，2024年，400G、800G光模块需求量已超过供应量一倍，需求激增已对供应链造成压力。

　　天风证券表示，海外算力产业链高景气度依旧，相关产业链基本面共振走强，持续看好海外算力产业链投资机会。坚定看好AI行业作为年度投资主线，看好AI行业以及围绕AIDC（自动标识与数据采集）产业链的持续高景气。整体上积极看好2025年或成为国内AI基础设施竞赛元年以及应用开花结果之年。

（文章来源：东方财富研究中心）