6月24日，深交所官网显示，杭州福恩股份有限公司（以下简称“福恩股份”）主板IPO获得受理。

　　招股书显示，福恩股份是一家以可持续发展为核心的全球生态环保面料供应商，以生态环保面料的研发、生产和销售作为主营业务。公司的重要品牌商客户包括 H&M、优衣库、GU、ZARA、太平鸟、利郎等。

　　2022—2024年，公司实现营业收入分别约为17.64亿元、15.17亿元、18.13亿元；对应实现归属净利润分别约为2.77亿元、2.29亿元、2.75亿元。业绩显然起伏较大。

　　招股说明书显示，福恩股份的终端服装品牌商集中度较高，2022年度、2023年度和2024年度，公司前五大终端服装品牌商占公司营业收入约70%左右。这种较高的集中度意味着公司与主要品牌商的合作稳定性对公司业绩有着重大影响。一旦主要品牌商的业绩出现下滑，或者与公司的合作关系发生重大不利变化，如减少订单量、更换供应商等，将直接导致公司营业收入的大幅下降，进而影响公司的盈利能力和财务状况。

　　报告期各期末，公司存货账面余额分别为 22,098.68 万元、23,918.15 万元和 27,708.42万元，逐年增长。其中库存商品账面余额分别为 7,202.86 万元、8,317.43 万元和 10,093.16万元。随着市场风格、流行趋势等外部因素的变化，较高规模的存货面临一定的减值风险。同时，导致公司的纱线等原材料采购价格有所波动，如果公司存货不能及时销售，将对公司未来盈利能力产生不利影响。

　　报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 24,618.92 万元、25,495.43 万元和27,370.98 万元，占流动资产的比例分别为 27.20%、32.75%和 28.30%。如未来经济形势发生不利变化或主要客户经营情况出现困难，则可能出现应收账款回收周期延长甚至发生坏账的情况，将会给公司业绩和生产经营造成一定的影响。

　　报告期内，公司主营业务毛利率较为稳定，但未来市场竞争的加剧、宏观经济环境的变化、行业政策的调整、原材料价格的上升、用工成本的增加以及汇率波动等因素，都可能导致公司产品价格下降或成本上升，从而使毛利率出现下降，影响公司的经营业绩和盈利能力。

　　福恩股份的实际控制人为王内利、王学林和王恩伟，王内利、王学林系夫妻关系，王内利、王恩伟系父女关系。截至招股书签署之日，王内利、王学林和王恩伟直接持有公司42.4%的表决权股份，通过湃亚控股、杭州纷纬和杭州福蕴合计控制公司41.48%的表决权股份。王内利、王学林、王恩伟直接或间接控制公司83.89%的表决权股份。

（文章来源：深圳商报·读创）