奶价下跌、消费需求不足，乳业周期性供需矛盾持续，上游乳企的处境仍然艰难。

　　近期，现代牧业发布盈利预告，预计今年上半年公司净亏损8—10亿元，与去年同期（净亏2.07亿元）相比大幅增加。这相当于是现代牧业近8年最低迷的一份中期财报，正式财报将会在8月底前披露。

　　现代牧业是中国奶牛养殖业头部企业，为蒙牛、新希望乳业等乳企提供原料奶。根据过往财报，公司近80%营收来自原料奶业务；超70%营收来自于蒙牛这一核心大客户。

　　业绩公告指出，目前国内原料奶市场供过于求的基本情况没有改善，原奶售价与去年同期相比大幅下降。

　　记者注意到，农业农村部监测数据显示，今年1月至4月，奶业主产省份生鲜乳平均收购价由每公斤3.12元下滑至3.07元，环比有所下跌，单月同比跌幅高达10%以上。

　　对于上半年净亏损的大幅增加，现代牧业解释，这主要是因为公司主动淘汰低产低效牛只，导致乳牛公平值重估损失增加，预计影响16.5亿至18.5亿元。

　　公司强调，奶牛公平值重估损失为非现金项目，不会对集团现金流量、运营资金、持续经营产生实质性不利影响。

　　不过，由于奶牛饲养成本高、原奶价格下滑等多重原因，现代牧业去年就已出现大幅亏损，2024年营收132.5亿元，同比下滑1.51%；净亏损为14.17亿元，同比暴跌908%，其商誉减值亏损和其他额外减值亏损，还拖累了股东蒙牛的净利润。

　　现代牧业方面表示，公司正通过加强成本开支管控等方式，降低原奶的销售成本。总裁孙玉刚在3月召开的业绩会上表示，2025年行业的产能调整正在加速，有望在下半年迎来拐点。

（文章来源：国际金融报）