6月3日（周二）港股蜜雪集团再创新高，盘中股价最高触及593.000港元。截至收盘最新股价为586.000港元，当日涨幅0.26%，上市以来涨幅高达189.38%，总市值达2225亿港元（2038亿人民币）。

　　今年以来，多家茶饮品牌接连上市。古茗、蜜雪集团、沪上阿姨分别于2月12日、3月3日、5月8日赴港上市，霸王茶姬于4月17日在美上市。早年还有奈雪的茶于2021年6月30日在港上市、茶百道于2024年4月23日在港上市。

　　不同于蜜雪集团上市以来的亮眼表现，其他茶饮股上市以来表现不一。上市以来涨幅最高的是蜜雪集团（189.38%）和古茗（174.65%），均达近两倍涨幅，其次是瑞幸咖啡（89%），股价接近翻倍。跌幅最大的是奈雪的茶，跌幅高达93.79%。

　　第一上海证券提到，在物质极大丰富的时代，消费者已经从生存消费转为认知消费，消费者买的不仅是产品，更是对品牌的认可和情感连接。公司高质平价的价值主张以及“甜蜜与爱”的品牌文化，使得蜜雪冰城成为家喻户晓的全民品牌，吸引了大量消费者和粉丝。

　　国信证券研报表示，现制茶饮行业很难通过产品研发做出品牌差异化，每当一家茶饮企业新品成为爆品后，同业竞争者可以短时间内研发出味道相仿甚至更胜一筹的饮品，换句话说，以新品研发为核心经营思路的茶饮品牌是较难构筑自身竞争壁垒的。现制茶饮行业玩家应对之策大致可分为成本优势和品牌溢价两大类思路。在消费需求更趋理性的2025年，前者策略目前看来似乎更具备穿越经济周期的潜力，而平价茶饮龙头蜜雪集团则是践行规模优势反哺成本优势的佼佼者。

（文章来源：东方财富研究中心）